A principios de enero, Danny Knowles, nuevo presentador del podcast What Bitcoin Did,
quizás el más grande del sector, creado por Pedro McCormack,
acudió a Miami para entrevistar a Michael Saylor.
Lo que no sabía es que saldría escaldado.
Fue tal el grado de animosidad mostrado por Mikkel Saylor que cuando la entrevista se hizo pública,
alguien incluso montó una campaña para recaudar fondos en apoyo y solidaridad con Danny,
el podcaster emboscado y acosado por Saylor.
Twitter se llenó de comentarios denunciando la actitud del cerebro detrás de Strategy,
la empresa con más Bitcoin del mundo y quizás el mayor tenedor de Bitcoin con vida.
Saylor actuó como un imbécil insufrible.
Saylor se mostró como alguien que oculta algo.
Me sorprendió ver a Saylor atacar a Danny por nada. Estoy bastante triste.
Saylor se comportó como un niño narcisista.
Fue el resumen de algunos de estos comentaristas.
¿Pero qué le preguntó Danny y por qué la preguntamos qué haría tanto a Miguel?
Para arrojar luz sobre esta cuestión debemos ir al final de la entrevista, que fueron dos horas nada menos, y alejarnos un momento de esos fragmentos de 15 segundos que están compartiéndose en las redes.
Danny, habiéndose recuperado del bullying por el bull máximo, pide a Saylor que le recomiende
un libro, y él respondió ofreciendo dos, la historia de la civilización por Will Durant
y todas las historias publicadas por Murray Rothbard, en particular Conceived in Liberty.
Dijo que si tienes tiempo para leer esos volúmenes, lo que se traduce en unas 200 o 300 horas libres,
descubrirás que la historia es una mezcla de repetición constante e innovaciones rechazadas.
Los mismos temas aparecen una y otra vez, como por ejemplo la devaluación del dinero,
algo tan antiguo como la civilización misma.
Y los avances como la electricidad, el petróleo, la imprenta o la energía nuclear fueron inicialmente rechazados,
pero acabaron imponiéndose globalmente.
La devaluación del dinero fiat es imparable y cualquier nueva idea se enfrenta a un rechazo inmediato. Este es el marco mental de Saylor. Conociéndolo, ya podemos intuir por qué se cabreó tanto con la pregunta de Dani. Y es que antes de llegar a la pregunta infame, estas fueron las cuestiones que la precedieron.
Primera, esperabas que 2025 fuese decepcionante para Bitcoin. Segunda, todo lo que dices que ha
ocurrido en el sector de Bitcoin en 2025 suena alcista, pero su precio está más bajo que hace
un año. ¿Cómo es eso? Tercera, he sido muy escéptico con las tesoreras de Bitcoin, decía
Dani. ¿Qué opinas del esquema simplista de vender acciones y comprar Bitcoin? Y en este punto ya
podías ver el semblante de Miguelito empezar a temblar. Y finalmente llegó la pregunta que no
aceptó. Conociendo su marco mental, creo que lo que le molesta a Saylor es el rechazo de lo que
para él, y para los bitcoiners en general, es una idea cojonuda, atesorar bitcoin. Y entiende que
la idea es innovadora y por tanto está expuesta al rechazo, pero supongo que resulta especialmente
hiriente que las críticas vengan de otros bitcoiners como Danny, precisamente. Sin embargo,
creo que deberá acostumbrarse, pues si algo tienen en común los personajes innovadores que salpican
la historia de la civilización es que son duramente criticados justamente por triunfar,
y lo que ha conseguido Saylor en las últimas dos semanas puede rápidamente convertirse en el motivo
que ponga a todo Bitcoin en su contra. Así que dale like si tú también crees que Danny no se
quedó a cenar, y veamos qué está pasando.
El tristemente fallecido Scott Adams public un libro en 2001 llamado Los Escombros de Dios en el que defin a los l de esta forma Cito los grandes l de este mundo son siempre los menos racionales entre nosotros Los l carism tienen una habilidad natural para arrastrar a la gente a su delirio Ciertamente Saylor tiene esa capacidad
de transmitir y arrastrar a la gente a su forma de pensar, incluso si de primeras parece delirante.
Toda su carrera ha girado alrededor de vender el futuro que tiene presente en su cabeza.
Fundó MicroStrategy en 1989 para dedicarse al análisis de datos amparado en el crecimiento de Internet, sacando a la empresa a bolsa en el 98 para vivir justo el final de la burbuja de las .com.
14 años más tarde, en 2012, publicó el libro de MobileWeb en el que anticipaba la dominancia del móvil. Acertaba con la plataformización de Internet en aplicaciones y la concentración de poder en unas pocas empresas.
En 2020 convirtió MicroStrategy en la primera compañía tesorera de Bitcoin, actuando sobre la predicción de que Bitcoin se convertiría en el mejor activo de inversión de la historia.
Una tesis que le ha permitido atesorar casi 700.000 Bitcoin y que recientemente ha inspirado a muchas otras empresas a hacer lo mismo.
Pero, si bien ha sido capaz de anticipar y vender a los inversores el futuro, hasta ahora siempre se había sumado a tendencias.
A internet, al móvil, a Bitcoin.
Esto cambió en 2025 cuando inventó las preferentes respaldadas por Bitcoin.
Strife, strike, strike, stretch, los mileritos.
Esta explicación conecta bien con la entrevista con Dani.
Y es que la tercera pregunta de Danny a Saylor fue si le parecía que el esquema simplista de vender acciones y comprar Bitcoin era sostenible.
Y realmente no hay nada de simplista en ello.
Ninguna otra empresa hace algo parecido y ningún otro activo es objeto de una estrategia como esta.
Emitir acciones es fácil cumpliendo los requisitos.
Que te las compren es otra historia.
Sobre todo porque las acciones de una empresa que se dedica a comprar Bitcoin tienen una volatilidad mayor que el Bitcoin en sí.
Por ejemplo, MSTR, las acciones de strategy, ofrecen una volatilidad que puede ser entre 2 y 4 veces mayor que Bitcoin.
Hay inversores que pueden querer este tipo de volatilidad.
Para gustos colores, ¿qué dicen?
Pero la cantidad de dinero que demanda volatilidades de este nivel es reducida.
Tanto que, como apuntaba Dani jugándose el cuello, el mercado no es capaz de sostener infinitud de empresas que sigan esta estrategia.
Para triunfar sobre las demás, debes ofrecer algo que te diferencie.
Ahí reside la complejidad y ahí es donde las preferentes cobran sentido.
Explicaba Miguelito en la CNBC que toda la estrategia se construye sobre la base de Bitcoin.
Emites acciones volátiles y compras Bitcoin, capital digital, como lo llama él,
y luego usas ese Bitcoin para respaldar instrumentos de deuda, crédito digital, que tienen mucha menos volatilidad.
Si pusiéramos en una balanza cuánto ahorro global demanda instrumentos de inversión que ofrezcan mucha volatilidad
y cuántos poca, los que quieren poca, ganarían por goleada. Por eso es de prever que si eres capaz
de crear un instrumento atractivo y poco volátil, conseguirás todo el dinero que quieras. Las
acciones preferentes que inventó Saylor buscaban precisamente esto, reducir la volatilidad,
y el instrumento definitivo para lograrlo fue STRC Stretch. Cuando lo anunciaron hace unos meses,
Reddit se volvió loco. Pero el momento de preocuparse no era entonces, es ahora. Pues
cada dólar de estas acciones que se intercambia por encima de 100 dólares permite a Strategy imprimir
dinero para comprar Bitcoin y en los últimos días lo está consiguiendo constantemente. Pero antes de
ver por qué este acierto se convertirá en la raíz del odio hacia Miguelito, si te flipa la volatilidad
igual quieres pasarte por Kraken donde puedes comprar y vender Bitcoin, sí, pero también
precisamente puedes comprar acciones de empresas que ofrecen exposición a Bitcoin, como por ejemplo
MSTR, las acciones de estrategia que, como he comentado antes, suelen conseguir una volatilidad
entre 2 y 4 veces mayor a Bitcoin. Y no solo acciones de MSTR, sino que también puedes comprar
STRC la preferente de la que estamos hablando y recibir ese famoso dividendo Pero sobre todo me gusta Kraken porque tiene un gran equipo y puede ofrecer otras funcionalidades muy bitcoiners como por ejemplo Kraken Pay que permite hacer pagos internacionales usando
cripto o acceso inmediato a la red de Lightning.
Kraken es, con diferencia, la bolsa de cripto que más experiencia tiene en este mundillo
y a lo largo de 10 años y con más de 10 millones de usuarios que tienen ya, se puede
decir que se han vuelto muy profesionales a la hora de ofrecer exactamente lo que el
usuario quiere.
Así que, ¿ya busques exposición a Bitcoin o exposición a MSTR?
Mírate Kraken, solo recuerda usar el enlace más abajo para recibir 15 euros tras tu primera compra de 100 euros.
Y he hecho otros vídeos sobre STRC en el pasado donde explico su operativa,
pero cuando los hice en ese momento era un instrumento que potencialmente podría ser muy importante.
Ahora ya lo está siendo.
Como decía, el objetivo de este instrumento es ser cero volátil, tener menos movilidad que la delantera del Madrid,
pero durante sus primeros meses de vida, como se puede ver en el gráfico, fue de todo menos eso.
Sin embargo, el instrumento está diseñado para incentivar la caída de su volatilidad.
Cuando cada una de estas acciones cotizan por debajo de 100 dólares,
el dividendo que pagan aumenta para así hacerlas más atractivas y que suba la demanda.
Inicialmente pagaban un 10%, pero como no conseguían alcanzar el precio de 100 dólares y mantenerse ahí,
el dividendo fue creciendo. Actualmente pagan un 11%,
lo que significa que si compras una de estas por 100 dólares recibes un 11% de rentabilidad anual pagado mensualmente.
El riesgo claro es que compres a 100 dólares esperando esos 11 dólares anuales,
pero por el camino la acción baje a 80, lo que te convertiría en el típico loser cazador de dividendos.
Todos conocemos uno contento porque recibes una amiguita mientras se comen tu pan.
Por eso es clave que la volatilidad sea nula,
para que cualquiera que compra sepa que podrá vender al mismo precio el mes que viene si es que se aburre.
Y esto es justamente lo que han conseguido en las últimas dos semanas
cuando el precio de STRC se ha quedado literalmente anclado en los 100 dólares.
Y te preguntarás, o al menos espero que lo hagas,
pero si subir el dividendo hace que su precio suba porque crece la demanda,
¿por qué se queda en 100 y no se va a 101, 102, 103 dólares, por ejemplo?
Y ahí está la magia.
Para conseguir que no suba a 100 dólares, imprimen más acciones.
Efectivamente, Saylor ha inventado la máquina privada de imprimir billetes.
He de confesar que yo creo que es importante que diga esto.
Tengo por naturaleza la sangre de horchata.
Tranquilo, no es grave, no se muere de eso.
Pero incluso con esa condición estoy flipando con que esto esté funcionando tan pronto.
Y si tú no estás flipando, igual es que no lo estás comprendiendo bien.
Veamos lo ocurrido en los últimos días.
Lunes 12 de enero, las acciones de STRC hicieron un volumen de 1,7 millones de dólares, todo eso por encima de los 100 dólares.
Si asumimos que Strategy fue el vendedor de todo ese volumen, es decir, cada vez que se vendía una acción por encima de 100, la vendía Strategy,
habría levantado 1,7 millones de dólares, con los que podría haber comprado 754 Bitcoin.
El martes 13 de enero se estima en base al volumen realizado por encima de 100 dólares que pudo haber logrado capital para comprar otros 744 Bitcoin.
El miércoles 14 de enero, 780 Bitcoin.
Ya ves por dónde voy.
Todo el volumen que ocurre por encima de 100 dólares puede ser vendido directamente por Strategy.
Obviamente, no se puede saber si es así.
Estas estimaciones asumen que cada una de esas acciones vendidas a 100 o por encima las imprimió Strategy y se embolsó el dinero.
Lo que no se puede saber inmediatamente, pero ya te digo que si no es todo, seguramente es gran parte.
Y tampoco se puede saber si todo lo que recauda creando nuevas acciones que venden a 100 se dedica a comprar Bitcoin.
También puede ir a pagar dividendos, cafés en la oficina y fiestas cuando Bitcoin llega a los 100.000 dólares.
Pero una cosa está clara.
Siempre que STRC cotice por encima de 100 dólares, la empresa de Sailor tiene licencia para imprimir.
lo que significa que entre el 5 y el 16 de enero pudieron haber comprado solo con esto más de 3.300
bitcoin han logrado imprimir dinero sin un ej Tres factores han obrado la magia Primero el uso del dividendo para hacer m atractivas las acciones preferentes Parece que ese 11 funciona bien Segundo
la emisión de acciones comunes de MSTR, es decir, la dilución del accionista,
aunque luego veremos esto. Y tercero, la famosa reserva de dólares. Pues sí,
por si no te enteraste, Saylor no solo compra Bitcoin, también vende acciones para comprar
dólares. Fon Lee, el quant de Saylor, explica que la reserva de dólares es útil si quieres
tranquilizar al mercado con tu capacidad para pagar esos dividendos que prometen las preferentes,
ese 11%. Y habiendo acumulado más de 2.000 millones de dólares para esto en el pasado mes,
parece que los inversores están en efecto tranquilos. Obviamente, esto de vender acciones
para comprar dólares ha diluido al accionista reduciendo el Bitcoin por acción, pero si
consiguen imprimir dinero con STRC, como vienen haciendo, y mantener un MNAF positivo, esa pérdida
podría rápidamente recuperarse. Y esto es lo peligroso para Saylor, y lo bueno para el precio
de Bitcoin. Gracias a esta alquimia, su empresa puede multiplicar exponencialmente la adquisición
de Bitcoin, pues como dije antes, si inventas un instrumento sin volatilidad que paga bien,
tienes acceso a todo el dinero que quieras. Ahora mismo ese dinero está empezando a entrar
en estrategia y según lo hace se convierte inmediatamente en Bitcoin, colocando a Saylor
en una posición envidiable. Es posible que para mal más pronto que tarde. Y también
incrementa la presión alcista sobre Bitcoin. Si recordamos las lecciones que ofrece la historia,
La inescapable devaluación del dinero fiat hará que esta innovación se imponga a nivel global. El crédito mágico de internet puede ser una realidad y Bitcoin estará detrás.
y antes de cerrar el mañanero de hoy
déjame recordarte un par de cosas
la primera, que hay una newsletter y te puedes suscribir
allá y si lo haces recibir un mail, ¿y de qué van estos mails?
pues estos mails van de cosas
que pienso y que transmito y que
comunico, por medio de la palabra
escrita, básicamente van de temas como estos
pero que me da más por escribirlos que hacer
un vídeo porque me cuadra más escrito que
he quedado, y ya está, es eso
es verdad que me lo escurro, porque cobro
y cerremos también hablando
de beatbox y es que
si tú quieres guardarte tu Bitcoin de forma segura, pues igual quieres hacértelo en una Bitbox.
¿Por qué? Pues porque una Bitbox es muy fácil de usar y francamente entre tú y yo,
si te vas a meter a esto de autocustodiar tu Bitcoin, lo menos que quieres es complicarte la vida de primeras.
Así que me gusta la Bitbox porque es muy fácil de emplear.
Te coges en la Bitbox, luego viene una aplicación y puedes manejar todo tu capital en Bitcoin
a través de esa aplicación sin que tu Bitcoin, que está en la Bitbox,
acabe rozando o acabe conectado a internet.
de manera que siempre estás a salvo, es un monedero frío
como otros monederos fríos, pero que no solamente
es seguro, sino que también es fácil
de usar, así que por eso lo recomiendo
y si quieres comprarte uno o varios de estos
pues hazlo usando el código UPSB
y tendrás mejores condiciones en estos dispositivos
y cerremos el todo recordando el nacimiento
en tal día como hoy, de no otro que el artista
pintor, tipo simpático
dicen en general, Paul Cezanne
y dicen de Cezanne
que en contraposición
a Picasso, que también dicen
de él, que nació bueno, Cézanne
no nació bueno, no nació siendo
un artista, sino que se tuvo que hacer artista
tuvo que practicar mucho, tuvo que trabajar mucho
tuvo que dedicarse mucho tiempo a conseguir
ser el artista que llegó a ser
a diferencia de otros que simplemente nacieron buenos
pero me viene al caso Cézanne
porque si te fijas
Sailor, como he dicho antes, es verdad que tiene esa capacidad
para ver
un poco por donde va el futuro y no se puede decir
que haya sido un perdedor toda su vida, pero sí que
se puede decir que lo único
o lo que ha inventado o el mejor invento que ha tenido lo ha conseguido a la tierna edad de 60 años.
O sea que se puede decir en este sentido que se parece un poquito a la carrera de Cézanne.
CC por Antarctica Films Argentina