Bitcoin se hundió por debajo de los 100.000 dólares, formó lo que se conoce como un cruce de la muerte,
cuando la media de 50 sesiones cierra por debajo de la de 200, algo que, como su nombre indica, no anticipa nada bueno.
Así que todo Twitter está de acuerdo en que Bitcoin ha entrado en un mercado bajista que podría durar años.
Y en medio de este caos en mi cabeza resuena una y otra vez una frase de Scottie Besant que pronunció en una entrevista hace cinco meses.
Puede continuar haciendo bien, pero es la turno de Main Street.
Scotty, el jefe del Tesoro de Estados Unidos, usó este eslogan frecuentemente durante la campaña.
Y una vez dentro de la administración con el Tito Donald, cada vez que la bolsa caía, acudía a los medios para decirles
Es el turno de Main Street. Wall Street ya lo ha hecho muy bien.
Confirmando que su administración tiene el foco en otros objetivos que no son el mercado.
Pero, por alguna razón, seguramente porque el precio de los principales activos siguió
subiendo durante el año, no le creímos.
Hoy, la idea de que Estados Unidos puede estar dejando caer el mercado, gana enteros.
Desde 2010, lo que Scotty llama Wall Street, es decir, la bolsa, los mercados financieros
y los que viven de ellos, como tu creador de cursos favorito, lo han hecho muy bien,
con un negocio imparable sostenido sobre la base de una liquidez creciente.
Lo que clama Scottie es que esto no es gratis. El buen hacer de esta parte de la economía tiene
un impacto sobre el resto de la economía. Uno de sus objetivos al mando del Tesoro es cambiar esto.
Estados Unidos se ha hiperfinancializado y eso es un problema inasumible. En caso de conflicto o crisis, avisa Scottie, no puedes defenderte lanzándole credit default swaps o collateralized debt obligations a tu enemigo.
Hay que cambiar eso o, como dijo Scottie,
un problema nacional que vemos aquí, pero también un problema económico.
Y es para, no quiero decir redistribuir,
pero es para dar a los trabajadores de los trabajadores reales ganancias
y mejorar sus vidas.
Redistribuir, va a ser posible sin usar esa palabra,
las ganancias que durante demasiado tiempo han caído únicamente en el barrio de Wall Street.
En los últimos meses, el incremento real en los salarios de los trabajadores americanos ha sido constante.
Por su parte, los últimos datos de pedidos y envíos han crecido con fuerza, los inventarios también han aumentado
y al mismo tiempo, en las últimas seis semanas, el sector cripto con Bitcoin a la cabeza ha quemado un billón con B de dólares de capitalización.
Por tanto, ¿son los 100.000 dólares el nivel más importante que tener en mente como bitcoiner o como inversor en activos de riesgo? ¿O es acaso el nivel de deuda sobre la liquidez el que debe preocuparnos? Uno que se acerca a un punto en el que no estaba desde antes de que Bitcoin fuese creado.
¿Puede Bitcoin mantener la trayectoria no de los últimos 3 años, sino de los últimos 15 años en un mundo donde Wall Street se ha olvidado?
Pues dale like si estás sentado y si no, agárrate los machos porque se viene uno difícil.
Scotty contaba en esa entrevista que su familia llegó a Carolina del Sur hace 250 años o 300
y les fue bien durante décadas, hasta que su abuelo o alguien de por ahí se endeudó demasiado
y llevó a su familia a la bancarrota. Esa experiencia grabada a fuego en su memoria
le llev a ser muy consciente de los peligros del endeudamiento Comparte que tiene tres metas
a conseguir durante los cuatro años que espera estar al cargo de la economía de Estados Unidos.
La primera, justamente, sería arreglar el problema de la deuda.
Y cómo estabilizar las finanzas de Estados Unidos, haciendo lo mismo que harías tú para
estabilizar las tuyas, gastar lo menos posible. Como muestra este gráfico de Cross Border Capital,
desde el último pico alcanzado por el nivel de liquidez provista por el Banco Central de Estados
Unidos, la bajada en la cantidad de dólares dentro del sistema financiero ha sido bastante marcada,
En gran parte por el ahorro del tesoro, la famosa TGA, la cuenta controlada por Scotty.
A pesar de que este sea el nivel de liquidez de Estados Unidos, la realidad es que lo que ocurra con el dinero en este país es lo que más impacto tiene a día de hoy en los mercados globales.
Por eso, Scotty es un invitado recurrente en este canal.
Podemos ver que la liquidez global ha descendido de forma marcada en los últimos meses coincidiendo con las ganas de ahorrar de Estados Unidos y de Scottie y a pesar de que China, Europa o Japón estén gastando más. Luego veremos por qué no es lo mismo que gasten estos que que gaste Estados Unidos.
Y ese frenazo en la liquidez se siente con más fuerza dentro del barrio más loco de Wall Street,
el callejón de lo cripto, pues el precio de Bitcoin y el resto de criptoactivos reaccionan
de forma casi instantánea al nivel de la liquidez global, algo que es bastante preocupante.
Bitcoin comenzó su historia en enero de 2009, momento en que la deuda dividida por el nivel
de liquidez a nivel mundial estaba pasando por uno de sus peores periodos en las últimas
décadas. Desde entonces, desde ese momento, esta deuda sobre la liquidez ha seguido una tendencia
bajista continua, mostrando que cada vez había más liquidez para hacer frente al tamaño de la
deuda. Un exceso de liquidez que acabó en Wall Street en general y en Bitcoin en particular,
dando origen al término The Everything Bubble, lo que es, como digo, preocupante si atendemos
al segundo objetivo planteado por Scottie para su mandato.
El problema para nosotros que no trabajamos en una empresa perdida en Arkansas es que conseguir
que les vaya bien a Main Street y también a Wall Street al mismo tiempo es complicado,
pues las políticas que benefician a unos tienden a perjudicar a los otros.
Quizás quien mejor explica esta doble y difícil tarea en la que el gobierno de Estados Unidos está embarcado sea Esteban, Steve Miran, el topo de Mr. Trump en la Fed.
Esteban estuvo recientemente en una entrevista comentando su visión sobre lo que la Fed debía hacer.
Y cualquiera que lo escuchara esperando que como principal asesor económico de Donaldo se pasaría una hora hablando de que hay que crear dinero para hacer América Great Again, como hice yo, quedaría muy decepcionado.
La realidad es que Esteban se mostró excesivamente comedido, cauto y lo que es peor, estructurado.
En la entrevista compartió que está a favor de bajar mucho los tipos de interés, más cerca del 2% que del 3%, pero también que es bueno que el balance de la Fed, que el balance del Banco Central, se reduzca, es decir, que el Banco Central no introduzca liquidez en el sistema de ninguna manera.
Este plan expresado por el asesor de Trump ahora mismo enchufado en la Fed va en línea de lo que pide Scottie, ayudar a Main Street con tipos más bajos y dejar de ayudar a Wall Street con programas de QE y similares que introduzcan liquidez al mercado.
Y la pregunta es Bitcoin o la bolsa sobrevivir a estos dos objetivos que busca Scotty A este plan para salvar a Main Street dejando un poco de lado a Wall Street Pues antes de verlo si tambi t quieres financiar a Main Street que parece que est de moda pues te invitar a usar Firefish porque imag que t tienes euros por ah
muertos de risa
y dices bueno, ¿qué hago yo con estos?
pues puedes usarlos para financiar a alguien
para financiar el proyecto de vida de alguna persona
que obviamente tiene que dejar algo a cambio
como colateral
y lo que hace es dejar Bitcoin
entonces tú básicamente vas a Firefish
que es una plataforma donde se ponen en común
personas que quieren dinero
y personas que están dispuestas a prestar dinero
y le prestas dinero al colega que es el presente
que te haga más gracia,
préstandole dinero a 3, a 6, a 12 meses, a 24 meses,
a tipos de interés que pueden ir entre el 7 y el 11%.
Y todo esto si quieres financiar a alguien.
Pero imagínate que tú eres Main Street
y quieres financiación y no quieres desprenderte de tu Bitcoin,
bueno, pues puedes estar al otro lado,
pedir dinero y dejar Bitcoin como colateral.
Así que usa el código UPSB
o haz clic en el enlace que está más abajo
para tener mejores condiciones en esta plataforma.
al usarla y vayamos
de nuevo al tema de las burbujas
porque recordarás la burbuja
de Japón cuando Estados Unidos temía que los
nipones millonarios comprasen todo
su país, algo que por cierto inspiró
la gran película Jungla de Cristal o la crisis
de los Nobel cuando
quebró Long Term Capital Management
o seguramente recuerdas la quiebra
de Lehman Brothers. Bueno, todos estos momentos
históricos aparecen en el
gráfico de deuda sobre liquidez
creado por el equipo de Cross Border Capital
con Michael Howell a la cabeza.
La idea detrás del mismo es mostrar la relación entre la deuda y la liquidez global para demostrar que la historia de las crisis financieras está íntimamente relacionada con la cantidad de dinero en existencia en comparación con la suma de la deuda en un momento determinado.
Esto es, cuando la deuda supone menos de dos veces la cantidad de liquidez global, es decir, cuando hay poca tensión para refinanciar o dicha tensión se está reduciendo, es decir, está bajando la tensión que en ese momento podía existir, los precios de los activos suben porque reciben ese extra de dinero, ese extra que ha permitido que la tensión baje, ese extra de dinero que no está dedicado a refinanciar dicha deuda.
Y al revés, cuando la tensión crece, cuando hay menos dólares en comparación, o menos dinero en general, en comparación del tamaño de la deuda, pues los mercados caen y las burbujas explotan. La clave para los gobiernos es tratar de caminar esta delgada línea, este nivel que es el realmente importante, ni los 100.000, ni los 90.000, ni el cruce de la muerte, este es el único nivel que cuenta, este es el que hay que caminar con paso firme.
Si creas o favoreces la creación de demasiado dinero, consigues burbujas y o inflación. Si reprimes demasiado, tienes deflación y quiebras. La virtud, como diría Aristóteles, está en el medio.
Por si te lo preguntas, un mercado libre también funcionaría quebrando y burbujeando constantemente, pero sin permitir que la cosa se desmadre hacia un lado o hacia el otro, como si ocurre a menudo cuando lo gestiona un tipo.
Bueno, Bitcoin como activo nació al comienzo del último gran ciclo de expansión de liquidez
frente a la cantidad de deuda, uno que ha durado 15 años.
Y la pregunta que debemos responder es si podría sobrevivir a un ciclo de contracción
que durase también, ponle, otros 15 años.
Mi intuición es que sobrevivir sí.
Crecer a un 30% de media contra el dólar, no.
Lo que es, seguramente, una mala noticia.
Ahora, generoso que soy, compartiré que también hay una buena noticia, y es que el sistema financiero no aguanta tensionar la liquidez durante demasiado tiempo, ni de coña 15 años.
Los déficits de liquidez asoman en los mercados de préstamo entre bancos, donde estos empiezan a pedir un mayor tipo de interés cuando la liquidez escasea.
Y es que los mercados financieros son máquinas de refinanciar, que a día de hoy se encuentran en la tesitura de necesitar incrementales cantidades de liquidez,
solo para hacer frente a la refinanciación constante de cada vez mayores cantidades de deuda.
El viernes 15 de noviembre mientras Bitcoin ca por debajo de los famosos 100 d el Financial Times publicaba un art en el que desvelaba que el gobernador de la Fed de Nueva York hab organizado una reuni que no estaba en la agenda con banqueros de las principales firmas del pa para tratar las tensiones que ya asoman en el mercado de financiaci interbancario el mercado m importante de la econom
Es decir, Scottie no puede olvidarse completamente de Wall Street por mucho que quiera compensar, que quiera ayudar a Main Street,
porque si no hay amplia liquidez con la que cebara el sistema, los bancos cierran, lo que quebraría a ambos, a Main Street y a Wall Street,
y Scottie seguramente no acabaría su mandato, lo que sería una lástima. Primero porque el tipo me
cae bien y segundo porque no podría cumplir el tercero de sus deseos. Anclar la posición del
dólar como moneda reserva por al menos un par de siglos más. Pide poco, pero este es su tercer
objetivo. Y lo interesante es que para conseguirlo quiere usar cripto.
Criptodólares respaldados por deuda de Estados Unidos, lo que implica una mayor emisión de deuda
a corto plazo, lo que requiere de mayor liquidez para una refinanciación constante de dicha deuda.
porque como es a corto plazo, te vence año sí y año también.
Y un mercado, obviamente, que de crecer hasta el tamaño que Scotty necesita,
unos cuantos billones de dólares, seguro acabaría beneficiando al resto de activos digitales.
Pues tener 3 o 4 billones de dólares en stablecoins difícilmente se me antoja algo que no beneficiaría
a activos digitales, entre ellos principalmente Bitcoin.
Así, el nivel que rompa Bitcoin, el cruce de la muerte o los gaps que existan en su gráfico
son todos irrelevantes. La única guía que debemos seguir es la que crean estas tres cuestiones.
¿Qué quieren hacer? ¿Qué limitaciones tienen? ¿Y cómo lo pueden hacer? En la cambiante solución
a este acertijo está la respuesta a si Bitcoin seguirá creciendo como lo ha venido haciendo
todos estos años. Y por esto, su precio fluctúa. Y antes de cerrar el mañana de hoy, déjame recordarte
un par de cosas. La primera que hay una newsletter y en la última acabé hablando de algo que no
esperaba. ¿Del Monopoly? Sí, no sé,
se me ocurrió una manera de explicar por qué
los bitcoiners están vendiendo bitcoin en este
punto. Y luego hice
hablando del Monopoly. No sé por qué, me vino al caso
el caso, la redundancia es que si te
interesa ese tema o cualquiera de los
demás temas que toco en la newsletter, pues
te puedes suscribir a ella, hay un enlace más abajo
y encontrarás algo parecido a esto,
pero en formato escrito, más variado
y con opiniones, algunas un poco locas,
como también puedes encontrar muchas cosas,
entre ellas, únicamente
Bitcoin en la plataforma de Bull Bitcoin. Bull Bitcoin es un sitio donde puedes ir a comprar
Bitcoin. Y es que hay muchos sitios donde comprar Bitcoin, pero Bull Bitcoin
me gusta especialmente porque es un sitio donde puedes comprar Bitcoin
y mandártelo directamente a tu monedero. Más que que puedas hacer eso
es que no puedes hacer otra cosa. O sea, no puedes comprar y que te lo guarden ellos. Compras y mandas
a un monedero que tú custodias, de manera que tú siempre estás en control de tu Bitcoin.
Me gusta Bull Bitcoin por esto y me gusta porque es muy transparente a la hora de presentar
lo que te cobra en forma de comisiones
que no tiene, te cobra simplemente el spread
que es mucho más transparente, así que
mírate, BullBitcoin, tienes el código UPSB
para comprar Bitcoin más barato
de lo que está ahora, y cerremos del todo
este mañana, recordando
el nacimiento en tal día como hoy, de no otro
que el famosisísimo, aunque yo no conocía
de nada, José Raúl Capablanca
un maestro del ajedrez
y que me viene muy al caso, pues
he tratado una cuestión hoy
que es muy difícil, como es
el tema del ajedrez, pero es que además
en lo que he tratado hoy no nos enfrentamos a un juego con unas reglas demasiado claras
como así que tiene el ajedrez
entonces se juntan la dificultad de las reglas, la dificultad del tablero
y el hecho de que estás jugando una partida con muchas personas a la vez
cada una con sus fichas y con sus opciones
por eso me gusta valorar estas cuestiones de esta manera
de una manera analítica, como si fuese una partida de ajedrez
sabiendo que es imposible ganar siempre
Lo único que puedes hacer es acercarte un poco a lo que podría ser la verdad.