1 00:00:00,000 --> 00:00:03,960 El movimiento más radical de los últimos días no fue el cambio de los precios del petróleo, 2 00:00:04,160 --> 00:00:07,940 ni tampoco fue el giro entre una declaración pública de Trump y la siguiente. 3 00:00:08,400 --> 00:00:11,320 El cambio definitivo se vio en el precio de la deuda pública, 4 00:00:11,720 --> 00:00:17,060 que vivió su subida más drástica en un día desde 2020, cuando el planeta estaba cerrado. 5 00:00:17,600 --> 00:00:20,560 Solo en cuatro ocasiones desde la gran crisis financiera de 2008, 6 00:00:20,560 --> 00:00:24,980 el mercado más líquido del planeta ha experimentado un nivel de volatilidad semejante. 7 00:00:24,980 --> 00:00:31,080 La explicación detrás de un tan radical movimiento hay que encontrarla en el conflicto del Golfo. 8 00:00:31,120 --> 00:00:39,640 El aumento de los precios del petróleo actúa como un canal clave de transmisión donde los mayores costes energéticos se trasladan a las expectativas de inflación, 9 00:00:39,940 --> 00:00:47,580 lo cual empuja a los inversores a demandar mayores rentabilidades en los bonos, es decir, venden bonos, lo cual baja el precio y sube el interés que pagan, 10 00:00:47,580 --> 00:00:53,760 y la consecuencia de todo ello es un endurecimiento de las condiciones financieras, al tiempo que aumenta la demanda de dólares, 11 00:00:54,120 --> 00:00:59,480 un combo insostenible que puede acabar en una de dos maneras, con todo subiendo o con todo bajando. 12 00:01:00,060 --> 00:01:06,820 Lo que el mercado sugiere a través del índice MOV, un número que destila las expectativas sobre volatilidad en los mercados de deuda, 13 00:01:07,140 --> 00:01:12,780 es que debido a los acontecimientos en Irán, la expectativa ahora es un gran aumento en el precio del petróleo, 14 00:01:12,780 --> 00:01:18,400 un fuerte repunte de la inflación y tipos de interés más elevados para evitar que los precios 15 00:01:18,400 --> 00:01:22,880 se descontrolen. Concretamente, el mercado de bonos protegidos contra la inflación, 16 00:01:23,000 --> 00:01:29,180 los llamados TIPS, descuentan ahora una inflación que será de más del 5% el año que viene y de un 17 00:01:29,180 --> 00:01:35,340 3% de media durante los próximos dos años, una expectativa que de cumplirse podría motivar el 18 00:01:35,340 --> 00:01:40,540 giro en los bancos centrales hacia mayores tipos de interés. El bono a 10 años de Estados Unidos 19 00:01:40,540 --> 00:01:46,480 creció hasta rozar el 4,5% tras haber estado por debajo del 4% hace un mes. 20 00:01:46,840 --> 00:01:53,040 La misma situación, más tétrica si cabe, se observa en los bonos soberanos de las principales economías europeas, 21 00:01:53,040 --> 00:02:00,720 donde el interés que pagan no solo ha subido, sino que además ha roto el nivel de máximos sostenido durante los tres últimos años. 22 00:02:01,240 --> 00:02:06,460 En opinión de Michael Howell, propulsor de la teoría de la liquidez como el principal motor de los mercados, 23 00:02:06,460 --> 00:02:11,240 esta situación marca el principio del fin del último gran ciclo de la liquidez. 24 00:02:11,680 --> 00:02:17,100 Cada 10 dólares que sube el crudo se recortan 1,5 puntos del índice de liquidez global. 25 00:02:17,640 --> 00:02:22,440 Cada subida de 10 puntos en la volatilidad de los bonos recorta otros 2 puntos en este índice de liquidez 26 00:02:22,440 --> 00:02:26,500 y cada 10% de subida en el dólar se restan 5 puntos. 27 00:02:26,840 --> 00:02:32,060 Todo esto está restando a la vez, en un contexto en el que la liquidez ya estaba dando muestras de debilidad, 28 00:02:32,060 --> 00:02:41,020 por lo que Howell confirma que entramos en el modo salir del riesgo, huir del riesgo, lo que si eres de ver mis vídeos significa vende todo, supongo. 29 00:02:41,280 --> 00:02:47,420 Pero otro Michael le tiene la tesis contraria y sostiene que la explosión récord en el mercado de deuda es un regalo 30 00:02:47,420 --> 00:02:52,840 que quizás deberías aprovechar para no solo no vender, sino aumentar tu cartera. 31 00:02:53,220 --> 00:02:54,640 ¿Qué Michael tendrá razón? 32 00:02:55,200 --> 00:03:01,940 Pues dale like si tú también crees que llamar índice MOVE al índice que mide el movimiento de los bonos es de genio absoluto de marketing 33 00:03:01,940 --> 00:03:05,040 y veamos si estamos a punto de ser pobres o ricos. 34 00:03:19,060 --> 00:03:23,580 Michael Howell saltó a la fama gracias a su teoría sobre la liquidez como motor de los mercados, 35 00:03:23,720 --> 00:03:29,780 una tesis que cristalizó en su libro Capital Wars, publicado en 2020 a la tierna edad de 65 años. 36 00:03:29,780 --> 00:03:37,720 A esa edad espero también yo publicar mi libro. Su planteamiento, como cualquiera que emplea la palabra ciclo en sus exposiciones, es sencillo de comprender. 37 00:03:38,140 --> 00:03:41,920 Hay ciclos en la inversión. A veces las cosas suben y cuando no, pues las cosas bajan. 38 00:03:42,360 --> 00:03:52,740 La gracia de Dios quiere que estos momentos se alternen siguiendo un patrón determinado, aunque Howell diría que no es la gracia de Dios, sino los ciclos de refinanciación de deuda los que explican esto. 39 00:03:52,740 --> 00:04:17,008 Howell que a pesar de la edad es muy activo en el circuito de entrevistas comenz a avisar a principios de 2025 que el ciclo de crecimiento en la liquidez llegaba a su fin como efectivamente ocurri en octubre del a pasado Desde entonces esta m se ha dado la vuelta y en los d se ha vencido totalmente Algunos dicen que el hecho de que el nivel de liquidez y el precio de Bitcoin hiciesen m a la vez es casualidad 40 00:04:17,528 --> 00:04:20,768 Howell no se cuenta entre estos descreídos de la liquidez. 41 00:04:21,308 --> 00:04:25,488 El motivo de esta salida de capital de los mercados financieros, en opinión de Howell, 42 00:04:25,728 --> 00:04:30,128 ha sido la demanda de liquidez por parte de la economía real. A este motivo estructural 43 00:04:30,128 --> 00:04:34,728 se han unido una serie de factores que han tumbado la liquidez, la inflexibilidad de los 44 00:04:34,728 --> 00:04:39,528 bancos centrales, la volatilidad del colateral, medida por ese índice MUF sobre los bonos, 45 00:04:39,948 --> 00:04:45,608 el precio del dólar que ha recuperado la caída que tuvo en 2025 y el petróleo, que como el de 46 00:04:45,608 --> 00:04:50,948 la gasolinera nos recuerda recurrentemente estos días, está en máximos. Cuatro factores que se 47 00:04:50,948 --> 00:04:56,508 están deteriorando en tiempo real a resultas del conflicto en el Golfo. Este contexto crea una 48 00:04:56,508 --> 00:05:01,368 expectativa futura para la liquidez que pinta terrible, con una caída esperada del 28% que 49 00:05:01,368 --> 00:05:08,508 la llevaría a niveles peligrosos de 25 sobre 100, un rango comparable a lo peor vivido en 2022, 50 00:05:09,108 --> 00:05:14,408 lo que previsiblemente tendría un efecto negativo, digamos menos 80% desde máximos negativo, 51 00:05:14,908 --> 00:05:19,688 en activos como Bitcoin. Lo que esperan Howell y su equipo en este punto es que las condiciones 52 00:05:19,688 --> 00:05:25,088 de acceso al crédito empeoren y la liquidez en general se vuelva progresivamente más escasa. 53 00:05:25,588 --> 00:05:30,148 Cito a Howie, los bonos son una parte integral de la estabilidad financiera global. 54 00:05:30,148 --> 00:05:35,148 Hoy la mayoría de los analistas parece equivocar su lectura de la situación, ya que su consenso 55 00:05:35,148 --> 00:05:40,488 proyecta una actitud de complacencia por parte de los bancos centrales frente a una creciente 56 00:05:40,488 --> 00:05:41,808 amenaza inflacionaria. 57 00:05:42,168 --> 00:05:47,108 Nosotros, es decir, Howell y sus colegas, discrepamos de esta visión y utilizamos el 58 00:05:47,108 --> 00:05:48,888 mercado de bonos como evidencia. 59 00:05:49,108 --> 00:05:53,448 Efectivamente, si recordamos lo que está ocurriendo en esos principales mercados de 60 00:05:53,448 --> 00:05:59,048 bonos, en ellos observamos una fuerte subida en los tipos de interés rompiendo niveles clave. Es 61 00:05:59,048 --> 00:06:03,928 decir, vemos a los inversores vendiendo bonos como si no hubiesen mañana. Y la razón de esta 62 00:06:03,928 --> 00:06:09,188 desbandada estaría en el cambio radical sufrido en las expectativas de tipos de interés en estas 63 00:06:09,188 --> 00:06:13,448 economías. Con la posible excepción de Estados Unidos y Reino Unido, donde ya eran elevadas, 64 00:06:13,828 --> 00:06:18,528 se observa en las últimas dos o tres semanas una clara tendencia al alza en las expectativas de 65 00:06:18,528 --> 00:06:23,768 tipos de interés esperados por parte de los bancos centrales. El primero de todos en cristalizar 66 00:06:23,768 --> 00:06:28,648 esta expectativa fue el Banco Central de Australia, que anunció una subida de tipos en respuesta al 67 00:06:28,648 --> 00:06:34,588 conflicto y la inflación esperadas. Concluye Howell con una tesis desalentadora. Teniendo en 68 00:06:34,588 --> 00:06:39,328 consideración que estas tensiones en los mercados de capitales ya están presentes y se espera su 69 00:06:39,328 --> 00:06:46,928 recrudecimiento, el risk-off está confirmado. Tener riesgo en cartera es peligroso. Concretamente, 70 00:06:46,928 --> 00:06:51,468 recomiendan a sus lectores recortar exposición al crédito, disminuir posiciones en acciones 71 00:06:51,468 --> 00:06:56,408 estadounidenses, deshacerse de tecnología y empresas financieras y centrarse en recursos 72 00:06:56,408 --> 00:07:01,508 y energía, comenzar a construir liquidez, si acaso invertir en bonos de corto a medio 73 00:07:01,508 --> 00:07:05,848 plazo y quizás posiciones en utilities y bienes de consumo básico. 74 00:07:05,848 --> 00:07:11,128 Una conclusión que no podría estar más enfrentada con la que sostiene el otro Michael, Michael 75 00:07:11,128 --> 00:07:15,728 Green, quien ante la misma situación zanja que la desesperación actual de los mercados 76 00:07:15,728 --> 00:07:22,128 es el preludio de uno de los rallies más potentes provocados por un giro de política monetaria en años. 77 00:07:22,468 --> 00:07:29,328 ¿Por qué diría esto? Pues antes de verlo, eso mismo, me pregunté yo una vez que estaba intentando ver un partido de fútbol online 78 00:07:29,328 --> 00:07:33,808 y mi ordenador no paraba de decirme que ese contenido no estaba disponible en mi región. 79 00:07:34,128 --> 00:07:40,788 ¿Pero por qué diría esto? Pues esta situación frustrante a la que seguro alguna vez estás enfrentado existe 80 00:07:40,788 --> 00:07:50,648 Y para demostrar que no se le pueden poner puertas al campo, ProtonVPN acude como la solución a este problema y muchos otros derivados del control sobre internet al que nos vemos sometidos. 81 00:07:50,788 --> 00:07:53,788 Un control sobre el que tenemos más herramientas de lo que creemos. 82 00:07:54,128 --> 00:08:02,488 Con ProtonVPN puedes navegar sin que tu localización sea pública, puedes escapar a los bloqueos que por alguna razón se multiplican haciendo navegar menos disfrutable, 83 00:08:02,488 --> 00:08:09,868 puedes acceder a todo el contenido vía stream que está disponible en alguno de los más de 190 países a los que puedes conectarte con ProtonVPN, 84 00:08:09,868 --> 00:08:21,056 pero no solo podr navegar mejor sino que tambi podr navegar m seguro manteniendo tu privacidad mientras accedes a esos rincones de internet que no visita nadie como los v de mi canal de hace 5 a 85 00:08:21,396 --> 00:08:29,796 Si quieres probar usando el enlace en la descripción o en el comentario fijado, podrás probar sin compromiso durante 30 días y además tendrás un descuento del 70%. 86 00:08:29,796 --> 00:08:32,356 Así que, hablemos del miedo. 87 00:08:32,356 --> 00:08:39,276 En opinión de Michael Green, tanto la Fed como el mercado en general están todavía marcados por el trauma de 2020-2023. 88 00:08:39,276 --> 00:08:45,316 en la forma de tipos de interés que subían sin dar tregua, quebrando a gente a diestra y siniestra. 89 00:08:45,676 --> 00:08:50,936 Los inversores, bajo este esquema mental, bajo este trauma, están asumiendo que la presión que hoy vemos en los bonos, 90 00:08:50,936 --> 00:08:56,936 sobre todo en los bonos de corto plazo, va a prolongarse, va a recrudecerse, como pronostica el otro Mike. 91 00:08:57,296 --> 00:09:02,916 Y eso les está llevando a eliminar prácticamente del todo la posibilidad de recortes de tipos en 2026. 92 00:09:02,916 --> 00:09:09,896 Las expectativas del mercado de que estos tipos bajen se han hundido de más de dos bajadas esperadas a menos de una. 93 00:09:10,136 --> 00:09:16,336 Lo interesante de la comparación entre ambos análisis de ambos Michaels es que ambos aceptan la misma premisa. 94 00:09:16,476 --> 00:09:24,016 El mercado de deuda está dando señales inequívocas de estrés y todos los bancos centrales se han puesto en alerta tras el conflicto en Irán, 95 00:09:24,136 --> 00:09:27,836 con declaraciones que apuntan a subidas de tipos si la situación no mejora. 96 00:09:27,836 --> 00:09:36,616 Sin embargo, donde Howell ve un movimiento estructural hacia una menor liquidez que se acelera con los acontecimientos, Green mantiene una tesis opuesta. 97 00:09:36,976 --> 00:09:45,176 Los bancos centrales, principalmente la Fed, seguirán la senda hacia una bajada continuada en los tipos de interés y los drones iraníes solo han causado una pausa. 98 00:09:45,596 --> 00:09:46,716 Cito a Green. 99 00:09:46,716 --> 00:09:54,696 El viernes, el índice MOV, que a estas alturas ya conocemos, se disparó violentamente más de un 28% hasta cerrar cerca de los 109 puntos. 100 00:09:55,036 --> 00:10:02,856 Un shock de volatilidad de esta magnitud, continúa Mike 2, se puede considerar el interruptor de emergencia en las carteras de inversión modernas. 101 00:10:03,156 --> 00:10:09,076 Un movimiento que obliga mecánicamente a los modelos de riesgo a reducir agresivamente la exposición bruta al mercado. 102 00:10:09,456 --> 00:10:12,496 Es, digamos, una margin call, una llamada de margen. 103 00:10:12,496 --> 00:10:31,256 En una de este calibre, los treasuries, esos bonos de Estados Unidos, se liquidan para generar efectivo y cubrir esa reducción del colateral. En opinión de Green, por tanto, esta es una cuestión coyuntural. El conflicto actual no se mantendrá durante mucho más tiempo, una premisa que, como veremos, será clave al discernir cuál análisis es mejor. 104 00:10:31,876 --> 00:10:36,536 Él opina que este conflicto se resolverá ya sea de verdad o ya sea de cara a la galería, 105 00:10:36,676 --> 00:10:40,916 es decir, por medio de Donald sacando un tuit en el que dice que ya está todo hecho 106 00:10:40,916 --> 00:10:44,716 y si pasa algo más pues ya es cosa de otra guerra que no va con ellos y cosas así. 107 00:10:45,196 --> 00:10:49,896 Sea como fuere, estima a Mickey, esto se resolverá y lo hará pronto, en cuestión de semanas, 108 00:10:50,276 --> 00:10:53,516 lo que devolverá al mercado y sobre todo a la Fed a la realidad. 109 00:10:53,956 --> 00:10:58,756 Y la realidad es que tendrá que bajar tipos, no subirlos y hacerlo rápido. 110 00:10:59,336 --> 00:11:03,936 Green entiende que el problema sistémico de Estados Unidos no está en lo que transita por Hormuz, 111 00:11:04,316 --> 00:11:10,516 sino en que el avance de la inteligencia artificial está provocando un cambio en el mercado laboral que se está cebando en los jóvenes, 112 00:11:11,016 --> 00:11:17,096 cuyo nivel de desempleo está creciendo o, en el mejor de los casos, se está manteniendo en torno al 10% de desempleo. 113 00:11:17,096 --> 00:11:26,356 La Fed de Nueva York confirma que el grupo de 18 a 29 años presenta las mayores tasas de transición hacia morosidad grave en tarjetas de crédito y préstamos para coches. 114 00:11:26,356 --> 00:11:44,056 Pero dice que esta fractura social volverá a ganar foco en los próximos meses y obligará a la Fed a mirarse con mucho tiento eso de subir tipos en un contexto de fragilidad en el mercado laboral. O, como él dice, la Fed en su conjunto está subiendo tipos directamente hacia una ruptura estructural. 115 00:11:44,056 --> 00:11:47,556 dentro de esa ruptura localiza el problema del empleo 116 00:11:47,556 --> 00:11:50,016 sí, pero también el incremental riesgo 117 00:11:50,016 --> 00:11:52,496 promediente del crédito y el equity privado 118 00:11:52,496 --> 00:11:54,536 lo que él llama el nuevo subprime 119 00:11:54,536 --> 00:11:57,436 un mercado de casi 13 billones de dólares 120 00:11:57,436 --> 00:11:58,956 que se auto evalúa 121 00:11:58,956 --> 00:12:01,356 9,4 billones en private equity 122 00:12:01,356 --> 00:12:03,876 3,5 billones en private credit 123 00:12:03,876 --> 00:12:06,236 la mayor piscina de capital que vale 124 00:12:06,236 --> 00:12:07,896 lo que sus gestores dicen que vale 125 00:12:07,896 --> 00:12:10,276 en la historia de las finanzas globales 126 00:12:10,276 --> 00:12:13,296 cuando ni jóvenes ni proveedores de crédito 127 00:12:13,296 --> 00:12:28,404 a estos negocios puedan refinanciar y la margin call global se presente para lo que pronostica un plazo de meses la Fed tendr que recortar tipos y recortar con fuerza Es por esto que llega a la conclusi avanzada antes de que hoy existe una ventana de oportunidad 128 00:12:28,404 --> 00:12:33,184 no muy grande, que es el preludio de uno de los rallies más potentes provocados por un giro de 129 00:12:33,184 --> 00:12:39,024 la política monetaria en años, el giro hacia el recorte fuerte de tipos. Si lo piensas, en cualquier 130 00:12:39,024 --> 00:12:43,324 momento el precio de los activos puede subir o bajar, obviamente, pero estamos en un punto 131 00:12:43,324 --> 00:12:47,784 especialmente interesante en el sentido de que la magnitud de lo que haga, ya sea hacia arriba o 132 00:12:47,784 --> 00:12:54,124 hacia abajo, puede ser espectacular. Las dos tesis de estos dos renombrados analistas son sólidas y, 133 00:12:54,244 --> 00:12:59,624 aunque llegan a conclusiones opuestas, realmente se diferencian en apenas detalles. La de Mike 1, 134 00:12:59,864 --> 00:13:04,464 por recapitular, es una postura basada en la teoría del ciclo del crédito, un ciclo que está 135 00:13:04,464 --> 00:13:09,564 de bajada debido a las fuertes refinanciaciones que se vienen, y bajo esta premisa, todo lo que 136 00:13:09,564 --> 00:13:14,904 está ocurriendo únicamente sirve como acelerador de la tendencia, reduce aún más la liquidez y los 137 00:13:14,904 --> 00:13:20,884 activos de riesgo que se nutren de ella caen. La tesis de Mike Doss parte de una premisa diferente, 138 00:13:21,264 --> 00:13:26,284 la de que la economía ya está en un punto en el que necesita liquidez y las consecuencias del 139 00:13:26,284 --> 00:13:32,124 conflicto en el Golfo acelerarán la conclusión inevitable, reducir tipos e incentivar la creación 140 00:13:32,124 --> 00:13:37,344 de liquidez, incentivar la creación de crédito. En definitiva, ambas posturas son semejantes, 141 00:13:37,344 --> 00:13:42,184 solo parecen enfrentadas porque estiman que están en diferentes puntos de una misma ruta. 142 00:13:42,664 --> 00:13:49,184 Así que ¿quién tiene razón? Comenté al comienzo que Bitcoin y la liquidez medida por Howell hicieron 143 00:13:49,184 --> 00:13:54,944 máximos a la vez en octubre del 25. Así que si aceptamos que Bitcoin sigue funcionando como el 144 00:13:54,944 --> 00:13:59,544 indicador más avanzado de lo que va a hacer la liquidez global, de la dirección que tome esta 145 00:13:59,544 --> 00:14:04,924 liquidez y con ello lo que pase con los activos de riesgo, tenemos que asumir que será el precio 146 00:14:04,924 --> 00:14:06,824 de Bitcoin, el que nos diga cuál 147 00:14:06,824 --> 00:14:08,664 de los dos tiene más probabilidades 148 00:14:08,664 --> 00:14:10,544 de acertar. Por ahora 149 00:14:10,544 --> 00:14:12,544 apunta a que va ganando Mike 150 00:14:12,544 --> 00:14:14,764 2. Y antes de cerrar 151 00:14:14,764 --> 00:14:16,804 el mañanero de hoy, déjame recordarte un par de cosas. 152 00:14:16,944 --> 00:14:18,684 La primera, que hay un año set y te puedes suscribir allá 153 00:14:18,684 --> 00:14:20,624 y si lo haces recibes un mail. ¿Y de qué van 154 00:14:20,624 --> 00:14:22,444 estos mails? Pues el último, mira, precisamente 155 00:14:22,444 --> 00:14:24,084 iba de la volatilidad, así que 156 00:14:24,084 --> 00:14:26,824 hablaba de la volatilidad, pero no en el sentido en el que 157 00:14:26,824 --> 00:14:28,684 seguramente se suele hablar de la 158 00:14:28,684 --> 00:14:30,204 volatilidad, así que ahí lo puedes encontrar. 159 00:14:30,604 --> 00:14:32,664 Hay 89, se han contado ya artículos 160 00:14:32,664 --> 00:14:34,704 así que puedes leer ese o te puedes leer cualquier 161 00:14:34,704 --> 00:14:37,044 el otro, son bastante evergreen. Es una cosa que me gusta 162 00:14:37,044 --> 00:14:38,624 de esos artículos, pues aquí 163 00:14:38,624 --> 00:14:40,764 muchas veces trato cuestiones que están pasando en estas semanas, 164 00:14:40,924 --> 00:14:42,464 pero ahí hablo de cosas que pasan 165 00:14:42,464 --> 00:14:44,664 en años, décadas, así que 166 00:14:44,664 --> 00:14:46,464 bueno, por eso me gusta, total que me gusta eso. 167 00:14:46,564 --> 00:14:48,704 Como me gusta también lo de la Sidor, yo te he hablado 168 00:14:48,704 --> 00:14:50,704 de la Sidor esta ya alguna vez. Esto es 169 00:14:50,704 --> 00:14:52,744 un dispositivo de metal 170 00:14:52,744 --> 00:14:54,764 que te permite gestionar, 171 00:14:54,924 --> 00:14:56,604 que te permite almacenar, que te permite guardar 172 00:14:56,604 --> 00:14:58,884 la frase semilla de tu monedero frío 173 00:14:58,884 --> 00:15:00,604 de manera que sea irrompible, 174 00:15:00,724 --> 00:15:02,864 de manera que esté eso más duro que el alcohoyano, 175 00:15:02,864 --> 00:15:05,084 no hay manera de quemarlo, hundirlo 176 00:15:05,084 --> 00:15:06,784 romperlo de ninguna forma 177 00:15:06,784 --> 00:15:08,884 la Sidor mola porque si alguna vez 178 00:15:08,884 --> 00:15:10,644 te has creado un monedero frío 179 00:15:10,644 --> 00:15:13,064 y estás pensando en guardarte tu contraseña 180 00:15:13,064 --> 00:15:14,724 de forma segura, pues la mejor manera de hacerlo 181 00:15:14,724 --> 00:15:16,684 es en uno de estos dispositivos que son pequeños 182 00:15:16,684 --> 00:15:18,544 pero extremadamente resistentes 183 00:15:18,544 --> 00:15:20,084 como si fuese, no sé, Asterix 184 00:15:20,084 --> 00:15:22,424 así que si te interesa esto, pues cómprate una de estas 185 00:15:22,424 --> 00:15:24,544 con el código UPSB o regálasela 186 00:15:24,544 --> 00:15:26,484 a algún colega Bitcoin que tengas porque la verdad 187 00:15:26,484 --> 00:15:28,624 es un regalo muy guapo que te mandan con un paquete 188 00:15:28,624 --> 00:15:30,464 bien chulo, además lo puedes mandar a una 189 00:15:30,464 --> 00:15:32,564 dirección privada para que no se sepa 190 00:15:32,564 --> 00:15:35,884 a dónde lo estás mandando. Está todo muy bien pensado. 191 00:15:36,124 --> 00:15:40,204 Como también estuvo muy bien pensado lo que hizo nuestro protagonista de hoy, 192 00:15:40,404 --> 00:15:44,604 quien nació en tal día como hoy, John Harrison, quien estuvo dándole vueltas 193 00:15:44,604 --> 00:15:49,844 a la cuestión de cómo crear una manera de orientarse en el océano, 194 00:15:50,384 --> 00:15:54,684 de cómo encontrar la longitud a la que estás cuando estás navegando por el océano. 195 00:15:54,684 --> 00:15:58,464 Y para esto, al final, fue capaz de descubrir, de inventar, de crear 196 00:15:58,464 --> 00:16:02,304 lo que se llama el cronógrafo marino que permitía hacer esto. 197 00:16:02,304 --> 00:16:09,464 una cosa que vendría genial en los mercados para entender en qué punto estamos pero por desgracia pues lo mejor que tenemos es Bitcoin.