La tasa de desempleo en Estados Unidos salió en el 10,2% esta mañana, una cifra de un 0,3%
peor de lo esperado. El mercado cayó un 2% con el anuncio, lo que hace que la bajada
acumulada desde los máximos de octubre del año 2026 sea ya de un menos 38%. Bitcoin
cotiza a 0 dólares o a medio millón de dólares.
Salvando la mención a Bitcoin, así comienza un artículo publicado por la casa de análisis
Zitrini, que muestra cómo para junio de 2028 la IA se habría demostrado tan útil y omnipresente
que creó un vacío imposible de gestionar en el sector más importante de las economías avanzadas.
Un escenario que se ve reflejado en la cotización de las empresas de software que caen en perspectiva
de una realidad que se antoja inevitable.
Este artículo viralizó inmediatamente después de su publicación, alcanzando más de 25 millones de visitas.
Y el efecto que tuvo en los mercados no tiene precedentes.
Desde los medios de análisis se empezó a hablar de la venta Citrini,
pues las empresas específicamente mencionadas en el texto cayeron un 7% de media al día siguiente de su publicación.
Pero no fueron las únicas.
Todo el sector de las empresas de software sufrió,
demostrando que el escenario planteado por Citrini parecía plausible para una mayoría del mercado.
Dos años, lee el artículo, eso fue todo lo que hizo falta para pasar de riesgo contenido y específico de un sector a una economía que ya no se parece a aquella en la que crecimos.
Según Alap Sa, coautor de la pieza, empezando en el software, la disrupción tecnológica golpeará después al comercio electrónico, a los procesadores de pagos y a más sectores.
Podríamos ver que las consecuencias financieras se acumulan como una bola de nieve a través del crédito privado y la industria de seguros.
El aumento del desempleo en las oficinas impulsará impagos hipotecarios y las economías se derrumbarán.
Preguntado por el artículo, desde Citrini dicen que no es pornografía bajista ni fanficción catastrofista sobre IA, aunque se lea muy parecido.
Pero haya verdad o fatalismo en el escenario que construyen, es relevante señalar dos realidades.
La primera, que el sector de las empresas de software está sufriendo una caída sostenida solo comparable a la sufrida en mitad de la crisis de 2008,
cuando el mundo parecía que se iba a acabar no en dos años, sino al día siguiente.
Y segundo, que desde 2024 Bitcoin cotiza exactamente igual que las empresas de software,
una correlación en apariencia sorprendente teniendo en cuenta que son activos completamente diferentes.
¿O acaso no lo son?
Por eso en mi versión del artículo planteo que si se produce el éxito de la IA
y la consiguiente destrucción del sector de la inteligencia, como comparte Citrini,
Bitcoin podría cotizar en 2028 a medio millón de dólares o a cero. Todo depende de si esa
correlación se mantiene o no. Así que dale a like si tú también pensabas que un artículo de
Citrini iría de la cosecha de limones de la región de Murcia y entendamos la correlación más peligrosa
para Bitcoin.
El 30 de octubre de 1938, un joven Orson Welles orquestó una dramatización radiofónica en directo
de La Guerra de los Mundos, presentada como si CBS estuviera informando realmente sobre una
invasión marciana. Recuerda Paul Krugman en un post reciente que, aunque el programa avisó en
algunos momentos a los oyentes de que se trataba de una representación dramática y no de una
noticia real, miles de estadounidenses entraron en pánico, acudieron a las iglesias, huyeron de sus
hogares y colapsaron las centralitas telefónicas. Krugman compara el alcance del artículo de
Citrini con el que causó la transmisión radiofónica de Wells y señala que la clave
detrás de su impacto está en el momento en que se produjeron ambas. Para Krugman,
el hecho de que lo de la Guerra de los Mundos se emitiese en 1938 sin duda contribuy a su repercusi Los estadounidenses estaban preparados para el p La Gran Depresi no hab terminado de hecho la econom acababa de sufrir una reca severa Y por su parte en el extranjero el fascismo estaba en ascenso y las nubes de una guerra que llegar
pronto se acumulaban de forma evidente. Los estadounidenses estaban comprensiblemente inquietos.
No es de extrañar por tanto que algunos estuviesen dispuestos a entrar en pánico ante lo que
sonaba como una noticia terrible en la radio. La situación que se respira en los últimos
meses entre los inversores en acciones de software es parecida. Desde la última semana
de octubre y coincidiendo, como hemos visto, con el máximo en el precio de Bitcoin, el
índice IGV que aglomera las principales empresas de software de Estados Unidos cae con fuerza
y cae sin freno. En este contexto, la publicación del artículo de Citrini, un escenario presentado
con el mismo arte que destiló la retransmisión de Wells, salvando las distancias, pudo causar
el pánico entre unos inversores buscando explicación a la pérdida de valor en sus
carteras. De acuerdo a un gráfico compartido por Goldman Sachs, el destino de una tecnología
de tiempos de Orson Welles podría servir de ejemplo a las empresas de software hoy.
Como explica nuestra compañera Jennifer, las acciones de las empresas en prensa cayeron años
antes que el negocio de los periódicos debido a que el mercado ya anticipaba que Internet sería
devastador para estas compañías. Está la inteligencia artificial en un punto similar
al que estaba Internet en 2022. Un gráfico que intenta responder esta pregunta nos muestra qué
porcentaje de personas usa la IA hoy en día. En él vemos que de 8.100 millones de humanos,
1.300 millones usan chatbots gratuitos, los cuadrados verdes, entre 15 y 35 millones usan
inteligencia artificial de pago, los cuadrados amarillos, y tan solo el 0,06% del total de la
población usa la tecnología para desarrollar servicios que compiten con las empresas de
software. El momento, por tanto, es aún muy temprano, pero debido al avance en la capacidad
de los nuevos modelos, que empieza a escalar de forma geométrica, la invasión de los agentes
podría producirse más rápidamente que la de los marcianos narrada por Wells. Alap Sa,
coautor del artículo y creyente en que el trabajo se ha acabado, como demuestra yendo
en pijama por la vida, escribe que conforme las capacidades de la inteligencia artificial
mejoran, las empresas necesitan menos trabajadores, aumentan los despidos en los empleos de oficina,
los trabajadores desplazados gastan menos, la presión sobre los márgenes empuja a las empresas
a invertir más en inteligencia artificial, lo que provoca a su vez que las capacidades de la IA
mejoren y así se crea un ciclo sin fin que llevará a la extinción de gran parte de este tipo de
empleos. Mientras escribo estas líneas, Jack Dorsey, fundador de Twitter, comunica a los 10.000
empleados de su empresa Block, que 4.000 de ellos, un 40% del total, se irán a la calle en los
próximos días porque, cito, algo ha cambiado. Equipos más pequeños con inteligencia artificial
son capaces de construir de forma totalmente diferente. En línea con este anuncio, el gráfico
de puestos de empleo abiertos en los sectores de finanzas, seguros y tecnologías de la información
muestra una bajada comparable a la de la crisis en 2008. Luke Gromen comparte para ilustrar la
gravedad de la situación dos momentos históricos en los que la tecnología ha afectado terminalmente
a un sector concreto de la economía. A principios del siglo XX, la llegada de los coches reemplazó
a los caballos, que ya no se recuperaron, y a principios del siglo XXI, China reemplazó
al 35% de los empleados en las fábricas de Estados Unidos, empleos que tampoco volvieron.
Sin embargo, a diferencia de estos, la economía sí que se recuperó de las pérdidas en el
sector de los jinetes y también de las pérdidas en la industria americana, pero hay algo que
cambia definitivamente con el crecimiento de la IA y explica el esquivo enlace de Bitcoin con el
software. La escasez en el sector de la inteligencia. Antes de verlo, es posible que te pase como a mí y
pienses que eres más listo de lo que realmente eres. El otro día, para comprobar el buen estado
de mi privacidad, investigué si una de las cuentas de correo que uso a menudo había aparecido en
alguna filtración de datos y descubrí, para mi sorpresa, que no solo había salido en una, sino en
dos brechas de estas El caso de las otras era a peor Y este es el problema de ir usando tu correo para darte de alta en todos los sitios y es un problema que puedes arreglar con Proton Pass nuevo sponsor del canal y que ofrece servicios muy guapos para mejorar tu privacidad y tambi
el control sobre los datos que compartes con el mundo. Lo que seguramente más me guste de esto
de Proton Pass es que te permite crear fácilmente cuentas de correo que son alias, alias de tu cuenta
principal, para que esta cuenta principal no sea comprometida en caso de una brecha de seguridad
como la que, por ejemplo, anunciaron ayer cuando una internet artificial obtuvo datos de todos los que pagan impuestos en México.
Bien, pues con ProtonPass puedes evitar esto y también reforzar y recordar, cosa importante, todas tus contraseñas,
entre otros servicios que encontrarás ahí. Usa el enlace en la descripción o en el comentario fijado para evitar este riesgo desde ya.
Desde la crisis de 2008, momento en que los despidos marcaron los niveles máximos hacia los que se dirige la economía hoy,
el sector que mejor lo ha hecho ha sido aquel en el que primaba la inteligencia. Si bien el éxito
del artículo de Citrini ha sido materializar el terror por el avance de la IA, quizás su idea
más rompedora y optimista se encuentre en la conclusión. Cito. Durante toda la historia
económica moderna, la inteligencia humana ha sido el insumo escaso. El capital era abundante,
o al menos era replicable. Los recursos naturales eran finitos pero sustituibles. La tecnología
mejoraba lo suficientemente despacio como para que los humanos pudiesen adaptarse, la inteligencia,
la capacidad de analizar, decidir, crear, persuadir y coordinar, era lo único que no podía replicarse
a escala. Desde la antigüedad encontramos que si bien el oro, los recursos y la tecnología se
obtienen, se roban o se copian, la inteligencia ha marcado la diferencia entre un imperio que
colapsa y uno que brilla. Quizás la evolución de los Austrias en España sea un gran ejemplo de
esta dinámica. La inteligencia humana derivaba su prima intrínseca de esta escasez, explica Sá.
Cada institución de nuestra economía, desde el mercado laboral hasta el mercado hipotecario y el
código fiscal, fue diseñada para un mundo en el que esta suposición se cumplía. Ahora estamos
experimentando el desmontaje de esa prima. La inteligencia de las máquinas es hoy un sustituto
competente y en rápida mejora de la inteligencia humana en una gama creciente de tareas. El sistema
financiero optimizado durante décadas para un mundo de mentes humanas escasas, se está revalorando.
Un gráfico que muestra la amplitud del rango de cotización del Estatrapus 500, el principal
índice de Estados Unidos, y la volatilidad individual de las acciones que lo componen
muestra que mientras que el índice se mantiene en un rango muy estrecho, sin vaivenes importantes
en ese valor, la volatilidad de las acciones individuales está en máximos, lo que apunta
a esta revalorización de las compañías en base a la desaparición de la prima por la
inteligencia. Unas se hunden, otras crecen. El índice se mantiene estable. ¿Quiénes
ganan en este nuevo contexto? Tras el anuncio del despido de casi la mitad de la plantilla
por parte de Jack Dorsey, las acciones de su empresa subieron inmediatamente un 22%,
señalando al mercado que esa revalorización no significa la muerte de la economía, sino
un cambio, quizás radical, pero no un colapso. Este es quizás el mayor error del texto de
Citrini, pues la visión catastrófica para la economía que presenta está muy lejos de la
realidad histórica y también de la realidad lógica, aunque sí que ha funcionado muy bien
para conseguir millones de views. Observa, emérito Quintana, que el escenario que presenta
Citrini está demasiado centrado en la idea keynesiana de que la economía se sostiene por
la demanda. Y como la mayoría del PIB es demanda, si la inteligencia artificial hace que despidan a
gente, cae la demanda y todo se derrumba. Pero el cálculo del PIB está sesgado por la misma idea,
y es que no tiene en cuenta la estructura de ahorro e inversión que sostiene a toda la economía.
Bajo este enfoque, un aumento de la productividad siempre es bienvenido. Ahora, si algo implica la
mayor abundancia que trae la Intercencia artificial, continúa Emérito, es que los activos realmente
escasos se volverán más valiosos. Lo que nos devuelve al caso de Bitcoin. ¿Por qué este activo
cotiza desde 2024 como las acciones de las empresas de software La correlaci entre ambos que se encontraba en un nivel muy bajo del 0 a mediados del a 2024 lo que quiere decir que de cada cuatro veces que sub uno lo hac el otro Subi a cotas
superiores al 0,50 en apenas meses, haciendo que ambos activos se movieran prácticamente al mismo
ritmo, una relación que incluso se ha fortalecido en los últimos meses. Quizás la explicación más
obvia a esta realidad sea que el comprador marginal, es decir, el que marca el precio del
activo ha sido desde 2024 el inversor en ETFs de Bitcoin y, de forma más general, el inversor
institucional que ha usado estos instrumentos, estos ETFs de Bitcoin, para crear una posición en
el activo. A falta de otra justificación, la razón de la casi perfecta relación entre Bitcoin y las
empresas de software tiene que ser que estos inversores consideran que ambos activos son,
en esencia, lo mismo. En sus análisis, Bitcoin se considera una tecnología digital, que lo es,
y por tanto susceptible de ser disruptida por una tecnología mejor como la IA, cosa que no es.
Según Citrini, con la multiplicación artificial de la inteligencia se termina la prima por escasez en este recurso.
Y la prima no es más que el exceso de valoración que los inversores atribuyen a un activo.
Por eso, como decía Emérito, en un mundo donde uno de los activos escasos más valorados, la inteligencia,
deja de ser escaso, lo realmente escaso debe volverse más valioso.
Por esto, con el avance de la inteligencia artificial y los anuncios desde el lado del empleo que acercan el escenario planteado por Citrini, en el que la nueva tecnología revoluciona el sistema económico que conocemos, en dos años el precio de Bitcoin podría ser cero si la visión de que Bitcoin es simple tecnología capaz de ser desintermediada se mantiene, es decir, si no se rompe esa correlación actual con las empresas de software,
o podría ser medio millón de dólares
si se impone la realidad de que Bitcoin es, a fin de cuentas,
el único activo perfectamente escaso en un mundo abundante.
Y antes de cerrar el mañanero de hoy, déjame recordarte un par de cosas.
La primera es que hay una newsletter y te puedes suscribir a ella.
Y si lo haces, recibes un mail.
¿Y de qué van estos mails? Pues el último.
Y va de las narrativas, o más bien de la falta de narrativas,
de si esto es importante o no para el caso de Bitcoin.
Y no puedo decir nada más porque la verdad es que es un artículo muy spoileable,
así que nada, si quieres vas ahí y lo lees,
o si no quieres pues no lo lees, obviamente.
hay más de 100 artículos, así que puedes leerte todos esos.
Como también puedes hacer otra cosa, y es comprarte una Seedor.
¿Y qué es esto? Bueno, este es uno de los nuevos sponsors que también tenemos,
estamos estrenando sponsors hoy.
Esto es, antes he hablado de Proton Pass, para esas contraseñas, para tener esa seguridad.
Bueno, pues ahora, aparte de tener cuidado con el mail,
podrías tener cuidado con dónde guardas la semilla o cómo guardas la semilla de tus monederos de Bitcoin.
Estos de Seedor lo que hacen es que han creado de la manera más guay,
porque la verdad es que está muy guapa
de montarte un respaldo en acero inoxidable
de tus semillas, de tus monederos
para que nunca pierdas
incluso si hay un incendio
incluso si se caen las paredes de casa
esto te aguanta, yo creo, un pilar
puedes poner varias en fila
y te sostienes ahí las estructuras de una vivienda normal
bueno, es una manera de guardarte las semillas
de forma que quede ahí de por vida
y además es muy escondible
es muy guapo
y sobre todo lo que mola es el proceso de hacerlo
así que te dejo ahí el enlace, échale un vistazo a esto de Sidor
y si tienes cualquier duda me preguntas, si nunca has dado martillazos
te parece sorprendente, pero bueno, ahí te lo dejo, míratelo
hay un descuento, así que haz clic en el enlace que estamos abajo
y recordemos, en tal día como hoy, que nació
no otro que Mijail, Mijail Gorbachev
de quien hablé hace poco cuando hice el vídeo este de la perestroika inversa
un vídeo que creo que voy a tener que retomar
bueno, igual no volveré a hablar de la prehistoria inversa
ya fue demasiado gracioso
la primera vez, pero sí que se está
hablando mucho estos días del uso
y avance de las stablecoins, cosa que
salía en el tema de la prehistoria inversa y que
solamente tengamos que rescatar porque ahora
el autor de la famosísima
milkshake theory está hablando
de esto y creo que habrá que hablar de ello
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