Seis semanas. Ese es el periodo que marca la línea entre una vuelta razonablemente rápida
a la normalidad o sufrir meses de agonía. Esta es la valoración viral de Radigan Carter,
exmilitar, excontratista de seguridad en zonas de conflicto, experto en transitar el
Estrecho de Ormuz y reconvertido a analista de mercados. Pues supongo que es más agradable
que te insulten por paquete a que te disparen. En un artículo publicado en Twitter titulado
un marco para lo que viene, comparte su visión con experiencia sobre el terreno acerca del impacto
de la guerra de Irán en los mercados. En él distingue entre el escenario si hay un alto el
fuego creíble en menos de seis semanas desde el inicio del conflicto y el que se produciría si se
llega a ese límite sin una solución. Todo empezó el 28 de febrero, así que a fecha de publicación
estamos a 16 días del fin del periodo. En opinión de Radigan Carter, quien tiene hasta nombre de
mercenario, es épico. Mucho depende del resultado de esta guerra. Los activos que no transiten por
zonas de riesgo pasarán a cotizar a una prima frente a los demás. Las materias primas que
aseguren el acceso a recursos esenciales también. ¿En qué medida veamos esto y qué activos se verán
más beneficiados? Dependerá de si cruzamos el límite de las seis semanas o no. ¿Por qué? ¿Seis
semanas y no siete o cinco? La explicación de Radican a estos plazos se encuentra en cómo
funcionan los mercados desde dentro y cómo se afectan unos a otros. En las primeras dos semanas,
los precios de los productos refinados, como la gasolina y el diésel, se ajustan. Esto es lo
primero que vimos nada más empezaron los drones a explotar. En las semanas 3 y 4, donde estamos
ahora, los precios del transporte y la logística empiezan a ajustarse a medida que los operadores
incluyen los nuevos costes. El índice de precios al productor de febrero salió en el 0,7% frente
al 0,3 esperado, un indicio temprano de esta fase, y los datos de inflación de abril serán peores a
medida que los costes sigan filtrándose por el sistema. En las semanas 5 a 6, los aumentos en los
costes a los productores se trasladan a los bienes de consumo, alimentos, materiales de construcción y
demás bienes manufacturados suben conforme el impacto les alcanza. Llegados a la semana sexta,
los mayores costes ya han llegado al consumidor, así que no importa si el conflicto se detiene,
una vez alcanzado ese nuevo nivel, los nuevos precios se mantienen, especialmente si el daño
a la producción de energía es notable. Superado este límite, a lo largo de los próximos cuatro
meses se sucederán lo que Radigan considera las fases 3 y 4 del conflicto, el momento donde se
puede hacer dinero si se tiene paciencia y se elige bien. ¿Es posible que el análisis sobre el futuro
de esta guerra cuadre perfectamente con el ciclo de Bitcoin? ¿Puede acaso ocurrir otra vez? Pues
da like si crees que deberían grabar Mercenarios 5 con la aparición estelar de Radigan y veamos
qué ocurre en las fases 3 y 4.
El comienzo del conflicto de Irán pilló a Radigan en zona de riesgo. Su primer mensaje
sobre la situación habría diciendo, he conseguido evacuar a la mujer, así que tengo tiempo para
tomarme un té y pensar en el Estrecho de Ormuz. Continúa, he navegado por el Estrecho unas cuantas
veces hace años y he realizado operaciones antipiratería en el Estrecho de Malacca. Los
mapas pueden ser engañosos. Comparte en esa primera valoración que el problema de Ormuz no
tiene fácil solución, una apreciación que cree que el mundo todavía no ha aceptado y la prueba
de ello la vimos recientemente. Y es que antes del fin de semana, Donald amenazó con un ultimátum
de 48 horas a Irán, provocando una fuerte caída en los bonos y en los activos de riesgo en general.
Pero nada más arrancar el lunes, deslizó que su gobierno estaba negociando con Irán una salida
diplomática, lo que dio la vuelta completamente a los mercados, al menos hasta que varios portavoces
de Ir lo negaron Este episodio tan rocambolesco muestra que todo el mundo quiere desesperadamente creer que esta nueva guerra en Oriente Medio ser corta Las malas noticias tienen un impacto reducido mientras que con cualquier comentario positivo el mercado vuela Es un problema de percepci Jordan Peterson dio en su d una ponencia sobre
la cuestión de la percepción y afirma que es un tema que le ha ocupado años. Hay múltiples
experimentos sobre ella. La percepción da más juego de lo que pueda parecer. Quizás el estudio
más famoso es ese en el que se pide a un sujeto que cuente la cantidad de veces que un equipo se
pasa un balón, algo que suelen hacer correctamente, eso sí, sin darse cuenta de que en medio del
ejercicio aparece un gorila y al parecer nadie percibe al gorila porque tienen el foco puesto
en otra cosa, en contar. Esa incapacidad para enfocarse en dos cosas a la vez también maneja
los mercados. Cuando la percepción es que la situación se resolverá, lo positivo pesa más
que lo negativo y viceversa. Por esta razón, los mapas son engañosos, tanto los que tenemos
sobre el estrecho de Hormuz como los mapas mentales que usamos para ilustrar la realidad
a través de los precios en los mercados. Radigan afirma que el mercado vive en la negación
actualmente y que el catalizador que lo despierte será el llegar a ese término de las seis semanas,
cuando la realidad sea evidente al ir a hacer la compra. Desde ese punto, cada mala noticia
pesará mucho más que cualquier avance positivo. Jeff Carey, top estratega de Carlyle Energy,
coincide en los tiempos. Las implicaciones de que transcurran 16 días más sin una solución
serán enormes. Como acostumbra decir Charles Gavé, una economía es energía transformada. Así,
cuando la energía de la que depende el mundo se desconecta, los países compiten por las
importaciones y protegen sus propios recursos. Nadia Martin-Wiggen explicaba en una entrevista
reciente que el catalizador que podría acelerar la tragedia sería la imposición generalizada de
controles a la exportación de energía, algo que ya ha hecho China. Casi nada más iniciarse el
conflicto, China prohibió la exportación de petróleo y derivados para asegurarse su disponibilidad.
Estamos viendo a otros países acercarse a este punto. Corea del Sur ha impuesto restricciones
al uso de coches, Filipinas ha declarado la emergencia energética nacional y cada día que
pasa se incrementan los controles. Quien más está beneficiando de ello es Estados Unidos.
Explica Nadia que casi todo el tráfico de buques dirigido a los puertos de Oriente Próximo se ha
redirigido a la costa oeste de Estados Unidos donde pueden obtener el excedente de crudo americano
y venezolano, así como gas natural licuado, un mercado que está creciendo mucho en Estados Unidos
y obviamente se espera que lo haga más ahora. Si Estados Unidos decide cerrar sus puertos,
entonces sí sería game over. Por eso, estima Radigan, que la percepción que este conflicto
va a dejar en los inversores de todo el planeta es que no todos los activos deben valorarse igual.
La facilidad de acceso recibirá una prima. Pero, ¿cuándo será el momento de actuar? Pues antes de
ver las fases 3 y 4 que espera Radigan, me puedo imaginar a nuestro héroe en una de esas zonas de
guerra y conectándose a internet para ver quién ha pasado de ronda en la Champions. Obviamente,
en esa circunstancia, lo suyo sería disfrazar su conexión usando una VPN, pero no cualquier VPN
vale, pues si estás en una región que se toma en serio la restricción del acceso a internet,
tendrán seguramente una forma de identificar que usas una VPN y bloquearte. Pero no podrán si usas
ProtonVPN. Entre las funciones que ofrece su servicio está lo que llaman el modo Stealth o
modo sigilo que disfraza tu conexión VPN como si fuera tráfico normal, para que tu conexión no
cante y sea todavía más difícil bloquearte. Esta es solo una de las razones, una monona, eso sí,
para probar ProtonVPN. Entre las otras estaría, por ejemplo, el hecho de que podrás elegir entre
más de 190 países a través de los que conectarte, que lo harás a gran velocidad, como si no estuvieses
usando VPN y que al hacerlo podrás no solo evitar bloqueos, sino también anuncios, algo que
seguramente molesta mucho más a muchas personas que un simple bloqueo. Puedes probar 30 días sin
compromiso y con el enlace en la descripci o comentario fijado tendr un 70 de descuento Tenemos que avanzar 5 meses hasta agosto de 2026 Asumiendo que el conflicto supera el
límite de las 6 semanas, agosto de este año puede ser un mes que lo cambie todo.
Hemos visto que los efectos en cadena derivados del cese de flujo de energía acabarán afectando
a todas las economías, incluso Estados Unidos. En principio, uno de los más resguardados se
encontraría en una estanflación causada por dos factores. Por un lado, el incremento en los costes
provocará un repunte en la inflación que se abrirá camino durante meses. Por el otro, los despidos
continuarán a buen ritmo debido al avance de la inteligencia artificial, reduciendo la actividad
económica. Inicialmente, la Fed tendrá imposible reducir tipos en un contexto inflacionario, pero
eso cambiará justo en agosto de este año. Agosto es ese momento en que lo más florido de la banca
Central Americana se reúne en Jackson Hall, algo así como los Oscars de la Fed. Y este año la
reunión será especialmente importante porque tiene lugar antes de las elecciones de medio término que
tendrán lugar en noviembre, y apenas semanas antes del anuncio de tipos de septiembre. Radican
considera que el concilio de este año, bajo un contexto de frenazo económico, será donde la Fed
señale su disposición a actuar para aliviar la situación reduciendo tipos. En su opinión,
los mercados se adelantarán entre 4 y 6 semanas a este pivote por parte de la FED, lo que significa
que entre julio y agosto de este año será el momento en que el mercado puede ofrecer las
mejores alternativas, asumiendo siempre que el conflicto se alarga durante al menos 6 semanas.
La FED es el único banco central del planeta con el doble mandato de controlar la inflación y el
mercado laboral. Por eso, en un contexto de pérdida de empleo, tiene cobertura política para bajar
tipos incluso si las presiones inflacionarias siguen presentes. Pueden presentarlo como una
emergencia de empleo y no como una capitulación frente a Trump o quien sea. Bajo este calendario
y visto con perspectiva, la situación podría ser no tan mala para los intereses de Tim
Donald de cara a las elecciones. De nuevo, es una cuestión de percepción. Entrados en
2026, la percepción mayoritaria era que siendo este año uno de elecciones, las de medio
término, Donald no se metería en ningún charco y se dedicaría únicamente a lubricar la economía y
los mercados para llegar a noviembre con las mejores perspectivas de cara a mantener el poder
que tiene actualmente en ambas cámaras. Bajo esta percepción, la excursión en Irán parece
una locura, pues eso no es un charco, es la acumulación de agua más importante del planeta.
Por eso, a cada momento la expectativa del mercado es que el conflicto acabará pronto,
porque Trump no puede permitirse que esto se alargue. Sin embargo, puede que la percepción
mayoritaria, bajo la cual me incluyo, sea equivocada. Quizás no necesitas lubricar los
mercados durante todo el año, quizás sea suficiente con que la cosa vaya bien de agosto
a octubre para crear la percepción de que la tendencia es positiva. Radigan plantea que el
mejor resultado de la guerra es cómo permitirá cambiar el foco de todo el gobierno de Estados
Unidos, de los dos bandos. Cito al Chad, el empuje por la independencia energética que va a salir de
todo esto será enorme y será bipartidista, algo así como el gasto en defensa de la guerra global
contra el terror, lo que se vivió tras 2001, pero aplicado en esta vez a la energía. Después de que
los costes asociados a esta guerra golpeen al consumidor, la independencia energética pasará
a ser la narrativa política dominante, por encima de cualquier línea partidista en 2026 y 2027.
Ambos lados del Congreso obtendrán más gasto en infraestructuras, junto con una expansión de la
perforación, reforma de permisos, energía nuclear y energía limpia, en definitiva dinero para todo y
para todos. Un incremento del gasto público unido a una bajada de tipos esperada y en un contexto de
previa debilidad en los mercados. Todo eso creará un movimiento y sentimiento alcistas sin precedentes.
Por eso Radigan prefiere esperar a agosto antes de volver al mercado. Pero cuando vuelva, ¿qué es lo
que comprará el Chad. Pues como avanzaba al comienzo, lo que él espera que lo haga mejor
son aquellos activos que no están expuestos a riesgos exógenos evidenciados por la guerra,
los que mejoren el acceso a la producción, cobre y demás, las empresas tecnológicas que
sobrevivan la primera cr provocada por la IA y Bitcoin Curiosamente la primera vez que escuch a Radigan fue en 2020 hablando del valor de Bitcoin ese activo que est alejado de cualquier limitaci geogr y cuyo
futuro puede estar muy ligado al análisis que plantea aquí Radigan Carter. Un usuario anónimo
publicó en 2022 que el siguiente máximo de Bitcoin se vería en octubre del 25, algo que ocurrió cuando
Bitcoin tocó los 126.000 dólares. Este tipo random de Internet revivió por sí solo la teoría del
ciclo que parecía haber muerto con la llegada de las instituciones. Lo sorprendente del escenario
descrito por Radigan, uno que incluye conflictos milenarios, crisis energética global, cambios en
la Fed, inteligencia artificial y elecciones de medio término en Estados Unidos, es que coincide
perfectamente con el momento en que, de acuerdo a la famosa teoría del ciclo, Bitcoin debería
volver a subir. James Check, analista de la cadena y envidia de calvos, compartía en un artículo
reciente que Bitcoin se encuentra en este momento en lo que llama TimePain, momento de dolor causado
por el tiempo. Una situación típica que se produce en Bitcoin después de una caída fuerte en su
precio, un largo periodo de tiempo durante el que no hace nada, aburriendo al personal y matando
toda esperanza de que vuelva a subir. TimePain, la verdad es que es un nombre bien escogido.
Pues bien, James calcula que este periodo, en atención a los periodos pasados, aún tiene para entre 160 o 200 días más, dependiendo del modelo que se emplee, lo que implica que el precio de Bitcoin empezaría a remontar entre 4 a 6 semanas antes de la reunión de Jackson Hole, justo cuando Radigan estima que el mercado retomará la senda alcista.
Así que se repetirá el famoso ciclo. Pues antes comenté que Jordan Peterson dio una ponencia sobre la percepción y en ella decía que puedes no ver algo enorme si esto no encaja con tu marco de atención, como le pasaba al tema del gorila. Pues puede que entre los bitcoiners aún se perciba el ciclo como la narrativa más importante.
y antes de cerrar el mañanero de hoy déjame recordarte
un par de cosas, la primera que hay una newsletter
y te puedes suscribir a ella y si lo haces recibes
un mail, y de que van estos mails, pues en el próximo
vamos a hablar de algo que tiene que ver con lo que
he tratado hoy, esta historia de
Radigan y sus colegas, porque
hay un aspecto interesante
alrededor de todo este tema
del conflicto actual
y que tiene que ver también con la inteligencia artificial
y que tiene que ver también con lo que hizo
Saylor con sus preferentes, los
miguelitos, bueno, se me ha juntado
una cosa ahí, así que vamos a hablar de eso
en el artículo de esta semana, así que suscríbete
si quieres leerlo, y si no, pues
qué tontería. Y también te diría
que ya llegados a este punto, sería
bueno que también te encontrases
la manera de protegerte,
como hace Radigan con su porfolio
o con su manera de invertir, y en este caso
yo te diría que lo hicieses completamente un Asidor.
Un Asidor es un dispositivo que
te permite crear un respaldo
físico, sólido, durísimo,
de acero inoxidable, muy duro,
para tu semilla
de tu monedero frío de Bitcoin.
Y es que si tú tienes un monedero frío de Bitcoin,
algo que en este punto ya deberías tener,
pues es bueno tener un respaldo a esa semilla
y tenerlo de la forma que sea más dura.
Y la forma más dura es grabarlo en una arandela de acero.
Ya está.
No hay nada más duro que esto.
Y eso es justamente lo que ofrece Sidor.
Y además te ofrece un sistema para que grabes tú
estas mismas semillas de manera bastante interactiva
y entretenida.
Así que cómprate una de estas, regálala.
la verdad es que es un proceso muy molón, dentro de poco
seguramente hagamos algo con esto, pero bueno, en cualquier caso
míratelo y usar código UPSB para tener
mejor un precio en esto de Sidor
y cerremos de todo recordando el nacimiento en tal
de acomo y de no otro que el actor
James Caan, también conocido como
Sony, el de El Padrino
un tipo que era impulsivo
digamos, y que nos demuestra
que la temeridad no llega lejos
sin ánimo de hacer spoilers
y me invita a pensar que apostar por ella
creo que no es lo mejor, por eso creo
que este conflicto realmente no es tan alocado como pueda parecer,
que el equipo de Donald igual no está del todo loco.
Pero bueno, es percepción mía.