1 00:00:00,000 --> 00:00:04,160 Los principales líderes de Occidente se reunieron en Múnich, donde declararon el fin del sistema 2 00:00:04,160 --> 00:00:06,860 económico y político de las últimas décadas. 3 00:00:14,440 --> 00:00:19,280 La reunión, cuya agenda tenía por título En proceso de destrucción, no defraudó. 4 00:00:19,680 --> 00:00:25,000 El orden mundial, posterior a 1945, fue declarado muerto por la mayoría de los líderes. 5 00:00:25,000 --> 00:00:27,360 El canciller alemán Federico Merz dijo 6 00:00:27,360 --> 00:00:32,500 el orden mundial tal y como ha existido durante décadas ya no existe. Nos adentramos en un 7 00:00:32,500 --> 00:00:37,540 periodo donde el poder, no la norma, se impone. Macron, por su parte, afirmó que las antiguas 8 00:00:37,540 --> 00:00:42,300 estructuras de seguridad de Europa, vinculadas al régimen de la posguerra, ya no existen y que 9 00:00:42,300 --> 00:00:49,720 Europa debe prepararse para el conflicto armado. Finalmente, el secretario de Estado de Estados 10 00:00:49,720 --> 00:00:55,100 Unidos, Marco Rubio, dijo que estamos en una nueva era geopolítica. El viejo mundo ha desaparecido. 11 00:00:55,100 --> 00:01:06,380 Un escenario de apariencia bastante apocalíptica que fue perfectamente resumido por Ray Dalio, el afamado inversor, en sus declaraciones durante el evento, lo que posteriormente plasmó en un artículo en Twitter. 12 00:01:06,380 --> 00:01:28,780 En opinión de Ray, la historia del mundo sigue una ciclicidad que nos permite entender dónde estamos y qué etapa viene a continuación. 13 00:01:28,780 --> 00:01:34,360 El estudio de los 10 imperios más poderosos de nuestra civilización muestra que todos pasan por 9 fases. 14 00:01:34,360 --> 00:01:48,840 En las primeras cuatro, los países se endeudan para construir infraestructura, la deuda es productiva y el PIB crece más rápido que el coste de la misma, como ocurrió en Estados Unidos entre 1945 y los años 2000, con baja deuda y alta productividad. 15 00:01:49,340 --> 00:02:01,400 Al llegar a la quinta fase de ese ciclo, el servicio de la deuda, el coste total en intereses, alcanza un tamaño tan grande sobre el PIB que desplaza el gasto productivo, los mercados suben y la brecha de riqueza se amplía. 16 00:02:01,400 --> 00:02:06,760 Para Dalio, Estados Unidos con la deuda ya en el 120% del PIB se encuentra en la etapa 17 00:02:06,760 --> 00:02:11,240 sexta, en la fase 6, de las 9 que tiene su teoría del gran ciclo de la deuda. 18 00:02:11,640 --> 00:02:16,680 Esta es la fase peligrosa porque en este punto la posición del hegemón es delicada y tiene 19 00:02:16,680 --> 00:02:21,360 que decidir si sube los tipos y se arriesga al colapso económico o si por el contrario 20 00:02:21,360 --> 00:02:23,980 escapa de la deuda a través de la inflación masiva. 21 00:02:24,520 --> 00:02:28,760 Otra constante en estos ciclos es la llegada de un competidor que crece en la sombra del 22 00:02:28,760 --> 00:02:29,360 gran imperio. 23 00:02:29,800 --> 00:02:34,740 Figura que Rey Dalio atribuye a China. Cuando estas dos potencias chocan en este punto del ciclo, 24 00:02:34,860 --> 00:02:39,340 la guerra ha sido el resultado habitual. Como muestra el gráfico histórico de conflictos 25 00:02:39,340 --> 00:02:43,880 violentos en Europa, hubo tres grandes ciclos de aumento y disminución de la guerra con una 26 00:02:43,880 --> 00:02:48,320 duración media de unos 150 años cada uno. Actualmente nos acercamos peligrosamente a 27 00:02:48,320 --> 00:02:54,060 una fase de aumento. Dark Dalio estima que el riesgo de guerra internacional o civil en este 28 00:02:54,060 --> 00:02:58,680 punto es considerable y así se desprende también del tono de la conferencia de seguridad mantenida 29 00:02:58,680 --> 00:03:04,760 en Múnich. En ese escenario debemos protegernos huyendo de la deuda y acudiendo al oro, dice Dalio. 30 00:03:05,080 --> 00:03:10,340 Sin embargo, frente a esta visión pesimista, cabe plantearse si en realidad la guerra no está 31 00:03:10,340 --> 00:03:15,740 delante de nosotros, sino detrás. Y por tanto, lo que viene no es caos, sino reconstrucción, 32 00:03:16,060 --> 00:03:20,540 como después de 1940, cuando frente a la posibilidad real de desaparecer como 33 00:03:20,540 --> 00:03:23,840 civilización, Europa se levantó de la mano de Estados Unidos. 34 00:03:28,680 --> 00:03:34,500 la guerra de la Oeste ha llegado a un fin y que nuestro futuro fue destinado a ser un 35 00:03:34,500 --> 00:03:44,700 eco fijo y fijo de nuestro pasado. Pero juntos nuestros predecesores reconocían que el descanso 36 00:03:44,700 --> 00:03:48,660 era una decisión y que no se refuerzan a hacer. 37 00:03:48,800 --> 00:03:53,280 Marco Rubio, en su intervención en Múnich, planteó que el colapso es una opción y que 38 00:03:53,280 --> 00:03:58,560 podemos elegir no caer. Así que nos encontramos en la fase previa a una gran crisis mundial 39 00:03:58,560 --> 00:04:02,740 o ante la oportunidad de reconstruir y crecer como hace décadas. 40 00:04:03,220 --> 00:04:05,040 Que sea el primer o el segundo escenario, 41 00:04:05,220 --> 00:04:07,500 importa mucho sobre qué activos lo harán mejor. 42 00:04:08,080 --> 00:04:10,060 De modo que dale like si también te preocupa 43 00:04:10,060 --> 00:04:11,800 cómo afectará la destrucción del orden mundial 44 00:04:11,800 --> 00:04:13,240 a las eliminatorias de la Champions. 45 00:04:14,848 --> 00:04:33,068 Rey Dalio opina que el ciclo económico está firmemente entrelazado con la situación política. 46 00:04:33,348 --> 00:04:38,168 Es la crisis económica la que provoca siempre la ruptura. En su teoría del ciclo comparte que 47 00:04:38,168 --> 00:04:42,368 las depresiones deflacionarias son crisis de deuda provocadas por la falta de liquidez 48 00:04:42,368 --> 00:04:46,868 suficiente en el sistema. En este sentido, compara perfectamente con la teoría de la 49 00:04:46,868 --> 00:04:51,548 liquidez planteada por Michael Howell y su idea de que los mercados de deuda son únicamente 50 00:04:51,548 --> 00:04:56,488 instrumentos de refinanciación que necesitan de liquidez suficiente para mantenerse lubricados. 51 00:04:56,908 --> 00:05:01,248 Cuando esta escasea y las refinanciaciones se truncan, inevitablemente, sostiene Ray, 52 00:05:01,568 --> 00:05:06,368 se acaba en alguna forma de impresión de dinero, reestructuración de deuda y promoción de programas 53 00:05:06,368 --> 00:05:10,768 de gasto público que aumentan la oferta de dinero y devalúan el valor de la moneda. 54 00:05:12,368 --> 00:05:42,008 La clave es que esta redistribución puede producirse de forma pacífica o agresiva. Por ejemplo, durante los años 30, cuando el mundo se encontraba en la fase del ciclo que Dalio compara con el momento actual, justo antes de la que sería la crisis de la Segunda Guerra Mundial, 55 00:05:42,008 --> 00:05:46,628 Estados Unidos y Reino Unido sufrieron este proceso de redistribución de la riqueza y 56 00:05:46,628 --> 00:05:50,968 devaluación monetaria, pero consiguieron mantener el capitalismo y la democracia. 57 00:05:51,348 --> 00:05:54,828 En Alemania, Japón, Italia y España, la historia fue otra. 58 00:05:55,548 --> 00:06:01,428 Ray equipara la gran crisis financiera de 2008 con el crash de 1929, cito a Dark Dalio. 59 00:06:01,868 --> 00:06:07,308 La depresión global que siguió al gran crash de 1929 llevó a que casi todos los países tuvieran 60 00:06:07,308 --> 00:06:13,568 grandes conflictos internos en torno a la riqueza. Esto los empujó a girar hacia líderes y políticas 61 00:06:13,568 --> 00:06:19,028 más populistas, autocráticas, nacionalistas y militaristas, giros que fueron tanto hacia la 62 00:06:19,028 --> 00:06:23,948 derecha como hacia la izquierda y se dieron en distintos grados según las circunstancias de 63 00:06:23,948 --> 00:06:28,408 cada país y la fortaleza de sus tradiciones democráticas o autocráticas. En Alemania, 64 00:06:28,588 --> 00:06:33,768 Japón, Italia y España, las circunstancias económicas extremadamente adversas y tradiciones 65 00:06:33,768 --> 00:06:38,628 democráticas menos consolidadas provocaron conflictos internos extremos y un giro hacia 66 00:06:38,628 --> 00:06:44,748 líderes populistas autocráticos de derecha, es decir, los fascistas originales. Del mismo modo 67 00:06:44,748 --> 00:06:49,248 que en distintos momentos la Unión Soviética y China, que también soportaron circunstancias 68 00:06:49,248 --> 00:06:54,328 extremas y no tenían experiencia democrática, giraron hacia líderes populistas autocráticos de 69 00:06:54,328 --> 00:06:58,748 izquierda, los comunistas de toda la vida. Estados Unidos y el Reino Unido tenían tradiciones 70 00:06:58,748 --> 00:07:03,468 democráticas mucho más fuertes y condiciones económicas menos severas, por lo que también se 71 00:07:03,468 --> 00:07:08,188 volvieron más populistas y autocráticos, pero ni de lejos tanto como otras naciones. 72 00:07:08,828 --> 00:07:13,608 Dark Dalio encuentra paralelismos entre la situación actual y esa época, principalmente 73 00:07:13,608 --> 00:07:19,268 en dos aspectos. Desglobalización, los años 30 fueron años de aranceles y promoción de la 74 00:07:19,268 --> 00:07:25,068 economía nacional, y desigualdad, con la riqueza concentrada en muy pocas manos. Ambos aspectos 75 00:07:25,068 --> 00:07:30,788 están muy presentes en las economías de hoy. Pero se podría decir que estas dos son las únicas 76 00:07:30,788 --> 00:07:35,928 similitudes entre entonces y ahora, pues hoy las democracias son más fuertes en la mayoría de 77 00:07:35,928 --> 00:07:42,468 países y un conflicto de dimensión mundial parece improbable. ¿Acaso hay otra explicación posible a 78 00:07:42,468 --> 00:07:47,988 la situación de debilidad y desigualdad en las economías occidentales? Dalio decía que la 79 00:07:47,988 --> 00:07:53,508 devaluación y redistribución son la única salida a la crisis, pero una tesis que respalda el análisis 80 00:07:53,508 --> 00:07:58,208 de Marco Rubio, secretario de Estado de Estados Unidos, explica que la situación es consecuencia 81 00:07:58,208 --> 00:08:03,648 de una serie de malas decisiones que comenzaron allá por los años 80, cuando para frenar el 82 00:08:03,648 --> 00:08:08,768 proceso de redistribución de la riqueza que se vivía desde la quiebra del sistema en 1971, 83 00:08:09,408 --> 00:08:14,468 se inició lo que Richard Freeman llamó una política de desintegración controlada. 84 00:08:14,948 --> 00:08:19,588 Y antes de ver qué narices es esto, si estás sufriendo la desintegración controlada de tu 85 00:08:19,588 --> 00:08:23,848 ahorro con la caída reciente en el precio de todos los activos, te invitaría a probar Kraken 86 00:08:23,848 --> 00:08:29,868 este mes y es que hasta el día 9 de marzo Kraken macheará el 3% de lo que deposites a través de la app. 87 00:08:30,328 --> 00:08:44,796 No funciona desde la web o sea que no lo pruebes desde la web pero en cualquier caso si vas a la app y depositas si quieres en varias veces hasta un mill de d Kraken te ingresar un 3 de esa cantidad para que ese peque ahorro que a te queda sea un 3 mayor 88 00:08:45,216 --> 00:08:53,596 Además, con ese depósito no hace falta comprar nada inmediatamente, todo lo que vayas depositando hasta ese día 9 de marzo y hasta ese millón que la verdad me sorprendería que te quedase, 89 00:08:54,116 --> 00:08:59,136 te permitirá recibir un 3% de esa cantidad para que lo uses en la app como y cuando te dé la gana. 90 00:08:59,136 --> 00:09:15,876 Luego, eso sí, tendrás que holdear ese balance introducido durante 18 meses, así que cuando decidas comprar algo con ese dinero, pues elige bien. Puedes descargarte la app desde cualquier móvil y participar de esta oferta ya. También encontrarás un enlace a Kraken desde la descripción y también en el comentario fijado. 91 00:09:29,136 --> 00:09:33,576 por negocio y por comercio, ahora se rechaza la nación. 92 00:09:59,136 --> 00:10:04,176 evaluación de la moneda, el entonces jefe de la Fed, Paul Volcker, comenzó una carrera para elevar 93 00:10:04,176 --> 00:10:10,896 los tipos de interés hasta que, en diciembre de 1980, ese nivel alcanzó el 21,5%. El alza en el 94 00:10:10,896 --> 00:10:16,296 coste del crédito tuvo un efecto directo y al menos dos efectos indirectos que nos interesan. 95 00:10:16,656 --> 00:10:21,396 El directo y el que Volcker buscaba era acabar con la enorme inflación que había en Estados Unidos, 96 00:10:21,576 --> 00:10:26,696 una cosa que consiguió. Entre los efectos indirectos estuvo la destrucción de la capacidad 97 00:10:26,696 --> 00:10:31,976 productiva de los Estados Unidos, que en ámbitos como la producción de acero cayó un 50%, y la 98 00:10:31,976 --> 00:10:36,176 promoción de un nuevo sector que brillaría tan fuerte que acabaría comiéndose al resto de la 99 00:10:36,176 --> 00:10:42,036 economía, el sector financiero. Con la deuda ofreciendo intereses del 20%, este mercado 100 00:10:42,036 --> 00:10:47,076 rápidamente se convirtió en el más atractivo de todo el planeta y creó una industria a su alrededor, 101 00:10:47,416 --> 00:10:51,696 recibiendo capitales del resto del mundo y del resto de activos, como por ejemplo del oro, 102 00:10:51,696 --> 00:10:57,496 que inició en aquel entonces sus décadas de mercado bajista. Y esta sería la otra solución 103 00:10:57,496 --> 00:11:03,936 a una situación de crisis, subir tipos y arriesgarte al colapso económico. Obviamente no es lo que 104 00:11:03,936 --> 00:11:10,536 buscan Rubio y su equipo, que se sienten elegidos para revertir esta dinámica y buscan conseguir el 105 00:11:10,536 --> 00:11:15,296 apoyo de Europa, para no ser ellos los únicos que fomentan el gasto y lo dirigen a crecer la 106 00:11:15,296 --> 00:11:17,356 capacidad industrial de sus economías. 107 00:11:21,696 --> 00:11:46,836 Y parece que a pesar del tono pesimista de la conferencia y el título de la misma, 108 00:11:46,836 --> 00:11:51,636 en proceso de destrucción, tanto desde Alemania como desde Francia se dieron muestras de 109 00:11:51,636 --> 00:12:07,816 apoyo al plan de Estados Unidos. También en Inglaterra está viralizando la campaña política 110 00:12:07,816 --> 00:12:12,736 del partido Restore Britain con un mensaje muy similar al que transmiten desde Estados Unidos. 111 00:12:13,096 --> 00:12:15,956 Cuida tus fronteras e incentiva el crecimiento económico. 112 00:12:21,636 --> 00:12:24,696 Existe por una razón, para restaurar a Britán. 113 00:12:51,636 --> 00:13:05,784 potencias sino una visi de Occidente como una civilizaci particular con una herencia particular que vale la pena defender No porque encarne verdades universales sino porque es la nuestra Esta idea de recuperar la civilizaci 114 00:13:05,784 --> 00:13:11,164 occidental que recibió una ovación digna de un hat-trick de Mbappé ha recuperado la unión entre 115 00:13:11,164 --> 00:13:16,984 Europa y Estados Unidos. Pero, curiosamente, nos lleva a una conclusión similar a la del caos 116 00:13:16,984 --> 00:13:22,384 propuesto por Dark Dalio. Y es que Dark Dalio planteaba que en previsión de la guerra que se 117 00:13:22,384 --> 00:13:27,744 viene, solo estará seguro en el oro, pues el resto de activos son la deuda de alguien y, por tanto, 118 00:13:27,824 --> 00:13:32,664 serán confiscados tanto directa como indirectamente con controles de capitales e inflación para 119 00:13:32,664 --> 00:13:39,124 sufragar esa guerra. Por su parte, Marco Rubio no da consejo de inversión, pero recuperar la 120 00:13:39,124 --> 00:13:44,284 civilización occidental en el sentido de reconstruir las fábricas, reconstruir las cadenas de suministro 121 00:13:44,284 --> 00:13:49,004 y también el acceso a la energía y las materias primas suficientes para proteger ese estilo de vida 122 00:13:49,004 --> 00:13:54,064 será tan o más caro que una guerra. Y para financiar esos miles de millones de inversión 123 00:13:54,064 --> 00:13:59,564 deberán convencer a los europeos de que pongan de su parte por las buenas o le esfuercen a hacerlo 124 00:13:59,564 --> 00:14:05,304 si lo de convencer no acaba de funcionar. En este escenario, de nuevo el oro, como planteaba Dalio, 125 00:14:05,584 --> 00:14:09,684 asoma como un activo útil para protegerse de la devaluación y de la confiscación. 126 00:14:10,364 --> 00:14:16,824 Sin embargo, a mi parecer, se obvia un ángulo en todo este análisis y es qué pasa con el resto 127 00:14:16,824 --> 00:14:22,004 del mundo. En particular, ¿qué pasa con el país que Dalio considera la próxima gran potencia mundial? 128 00:14:22,584 --> 00:14:28,004 China. Y es que la economía de China está basada en ser el proveedor universal de todo lo que Estados 129 00:14:28,004 --> 00:14:33,804 Unidos y Europa se han propuesto producir entre amigos, producir entre ellos. Si China pierde o 130 00:14:33,804 --> 00:14:38,784 se le dificulta mucho el acceso a estos mercados, podría convertirse en el ejemplo de manual de 131 00:14:38,784 --> 00:14:44,424 economía deflacionaria que entra en crisis de deuda, según ese planteamiento que compartía Dalio. 132 00:14:44,424 --> 00:14:49,884 China ya es una economía que está en deflación y si tiene que absorber la producción que Occidente 133 00:14:49,884 --> 00:14:55,584 deja de comprar allí, esa deflación solamente irá a más, lo que ahoga a la economía en deudas que 134 00:14:55,584 --> 00:15:01,144 cada vez valen más en términos reales. Y no deja de ser cómico que la receta que plantea Dalio para 135 00:15:01,144 --> 00:15:06,944 vencer a una crisis como esta, que podría desatarse en China, sea el control y la redistribución de 136 00:15:06,944 --> 00:15:12,224 los recursos, sobre todo los recursos monetarios, lo que en el país que más oro tiene significaría 137 00:15:12,224 --> 00:15:18,144 muy probablemente su confiscación, igual que Estados Unidos hizo en 1933 para luchar contra 138 00:15:18,144 --> 00:15:23,864 su propia depresión deflacionaria. Esto es, si el ejercicio mental de Dalio se sostiene, 139 00:15:24,324 --> 00:15:29,624 el activo que cree que lo hará mejor sería aquel que tendría más riesgo de ser confiscado en el 140 00:15:29,624 --> 00:15:35,924 mayor mercado donde esté cotiza, lo que hundiría su valor. Así que, no sé, yo quizás elegiría 141 00:15:35,924 --> 00:15:40,764 Bitcoin para sobrevivir la próxima fase del ciclo. Y antes de cerrar el mañana de hoy, 142 00:15:40,764 --> 00:15:42,484 déjame recordarte un par de cosas. La primera 143 00:15:42,484 --> 00:15:44,744 que hay una newsletter y te puedo suscribir a ella y si lo haces 144 00:15:44,744 --> 00:15:46,864 recibes un mail. Y en ese mail pues trato 145 00:15:46,864 --> 00:15:48,884 cuestiones como la que he tratado hoy y otras 146 00:15:48,884 --> 00:15:50,864 cuestiones, sorpresa, como la que será 147 00:15:50,864 --> 00:15:52,804 este próximo fin de semana, pues realmente no tengo 148 00:15:52,804 --> 00:15:54,824 un tema demasiado claro. Espero inspirarme 149 00:15:54,824 --> 00:15:56,904 en las próximas horas. En cualquier caso será un tema 150 00:15:56,904 --> 00:15:58,804 que tenga que ver pues con el mundo que se 151 00:15:58,804 --> 00:16:00,644 viene y con Bitcoin y cosas así 152 00:16:00,644 --> 00:16:02,824 mega guays. También te diría que una cosa mega 153 00:16:02,824 --> 00:16:04,784 guay es comprarse una Bitbox, pues una Bitbox 154 00:16:04,784 --> 00:16:06,844 es un dispositivo muy pequeñito pero 155 00:16:06,844 --> 00:16:08,844 que hace un montón de cosas relacionadas con la 156 00:16:08,844 --> 00:16:10,804 capacidad de mantener tu riqueza de forma que tú 157 00:16:10,804 --> 00:16:12,744 la controles. Así que si quieres mantener 158 00:16:12,744 --> 00:16:14,804 algo de tu Bitcoin de forma que sea tuyo 159 00:16:14,804 --> 00:16:16,704 tuyo, pues puedes hacerlo en una Bitbox 160 00:16:16,704 --> 00:16:18,864 y además con una de estas puedes montarte sistemas 161 00:16:18,864 --> 00:16:20,344 que son bastante guapos, como por ejemplo 162 00:16:20,344 --> 00:16:22,984 Timelogs, Passphrases, Multifirmas 163 00:16:22,984 --> 00:16:24,684 y todo esto de forma muy sencilla, ya que 164 00:16:24,684 --> 00:16:27,004 el dispositivo este es lo más sencillo 165 00:16:27,004 --> 00:16:28,644 que te puedes echar a la cara. Así que aunque 166 00:16:28,644 --> 00:16:30,584 todo esto parezca complicado, realmente te permite 167 00:16:30,584 --> 00:16:32,704 hacerlo muy fácilmente. Así que comprate una de estas 168 00:16:32,704 --> 00:16:34,824 o varias con el código UPSD, te saldrán 169 00:16:34,824 --> 00:16:36,704 más baratas y cerremos el todo recordando 170 00:16:36,704 --> 00:16:38,304 el nacimiento en tal día como hoy. 171 00:16:38,304 --> 00:16:40,784 otro que Smokey Robinson 172 00:16:40,784 --> 00:16:42,004 y me río porque Smokey 173 00:16:42,004 --> 00:16:44,144 es un cantante, compositor 174 00:16:44,144 --> 00:16:46,864 que ha escrito varios temas, estuvo en un grupo 175 00:16:46,864 --> 00:16:48,824 y entre los temas famosos hay dos 176 00:16:48,824 --> 00:16:50,624 de uno no me acuerdo, pero el otro 177 00:16:50,624 --> 00:16:52,824 es Lágrimas de un 178 00:16:52,824 --> 00:16:54,744 payaso, así que me parece 179 00:16:54,744 --> 00:16:56,744 un tema que tendremos que dedicárselo a 180 00:16:56,744 --> 00:16:58,904 Dalio o a mí, en función de lo que pase 181 00:17:08,304 --> 00:17:19,224 Gracias por ver el video.