En la madrugada del lunes, los gráficos de oro y Bitcoin hicieron un movimiento drástico
y en direcciones radicalmente opuestas, con el oro subiendo más de un 1% y Bitcoin cayendo
más de un 4%.
¿La razón?
Emmanuel Macron desenfundó el arma de destrucción masiva de la Unión Europea.
Macron, presidente francés, ha solicitado a la Unión Europea la activación de su palanca
comercial más potente, un arma diseñada hace tres años pero nunca usada contra otro
país, conocida como el instrumento anticoerción. Tristemente, la Unión Europea no es capaz de
asustar ni con el nombre que le pone a sus armas. Pero, ¿qué ha llevado a Macron a pedir la
activación de este protocolo de emergencia? El sábado, 24 horas antes de la amenaza del
pequeño gran presidente francés, su homólogo naranja de Estados Unidos anunció nuevos aranceles
contra la Unión Europea y confirmó la que se ha convertido en su principal prioridad estratégica,
hasta la semana que viene por lo menos, la adquisición de Groenlandia. Esto incluye un
nuevo arancel del 10% a Dinamarca, Noruega, Suecia, Francia, Alemania, Reino Unido,
Países Bajos y Finlandia a partir del día 1 de febrero. Aranceles que aumentarán al 25% el 1 de
junio y no serán retirados hasta que se alcance un acuerdo sobre Groenlandia. Según Trump,
dicho acuerdo debe ser una compra completa y total de la isla. Dos preguntas asoman inmediatamente.
en la primera, por qué Groenlandia se ha convertido en la isla preferida de Trump. Y segunda,
qué implicaciones tiene esta escalada para los mercados, más allá de esos movimientos
iniciales del oro y Bitcoin, se entiende. En cuanto a la primera pregunta, ni Fonseca,
que lleva años cubriendo este antiguo anhelo del presidente y la importancia de la ruta
ártica, es capaz de ofrecer una respuesta. Por tanto, me pregunto si la única razón
por la cual Trump quiere adeccionarse Groenlandia es porque un buen día se ha levantado, le ha
preguntado a sus cojones si debería hacerlo y estos le han dicho que sí. Así que no seré yo quien se
aventure a tratar de explicar cómo funciona la mente de Donaldo. Hasta donde yo sé, esto de
Groenlandia podría ser por las razones que comparte nuestro amigo y vecino Scotty Besant,
su secretario del Tesoro. O podría ser porque a Trump no le dieron el Nobel de la Paz. Leo una
carta pública y confirmada, porque es un poco surrealista, enviada por Donald a Jonás,
presidente de Noruega, quienes organizan lo del Nobel, por si no lo sabías.
Teniendo en cuenta que tu país, Jonás, decía Donald, decidió no otorgarme el premio Nobel
de la paz, no me siento ya con la obligación de seguir el camino de la paz. Dinamarca no
puede proteger Groenlandia de China o Rusia, así que ¿de dónde viene ese derecho de propiedad?
No está escrito en ningún sitio que esa isla sea danesa. El mundo no será seguro
hasta que Irlandia esté bajo control de los Estados Unidos.
Chao.
Dando por imposiblemente cómico responder a la primera cuestión,
debemos por tanto centrarnos en la segunda,
en las implicaciones que esta situación presenta para los mercados.
El instrumento anticoerción desvelado por Emanuel
podría tener un impacto de hasta 8 billones de dólares,
cuatro veces el PIB español.
¿De verdad podrían usar algo así contra Estados Unidos?
Pues dale like si tú también crees que antes de que acabe 2026
veremos una bandera con barras y estrellas ondeando en el hielo ártico y veamos esto.
Esta semana hay Champions y también hay Davos.
Davos, la Champions de los líderes del planeta a la que este año acudirá Donaldo con su equipo
titular para repetir lo que ya dijo en enero de 2020, la última vez que estuvo ahí semanas antes
de que su mandato se truncase con la llegada de la pandemia y donde presentó su agenda económica
y política, una que, la verdad, no ha variado un pelo en todo este tiempo.
Esta semana en Davos dir lo mismo que hay que arreglar el comercio global desregular sacar energ a tope pero lo dir con m vehemencia pues parece que perder estos cinco a le ha hecho retomar el cargo con urgencia All en Davos Emanuel tendr ocasi de explicarle en qu consiste su arma de disuasi masiva la herramienta anticoerci definitiva que
quiere usar contra él. Según un análisis del Financial Times, esta herramienta fue aprobada en
2023 y si bien este instrumento nunca ha sido utilizado, de acuerdo al texto permite a la Unión
Europea responder a episodios de coerción económica por parte de otros países, como
aranceles punitivos, con sus propias medidas de represalia. Y entre las opciones que se
discuten en Bruselas estaría imponer gravámenes a 93.000 millones de euros de exportaciones
de Estados Unidos. Pero el arma también incluye la posibilidad de perseguir exportaciones
de servicios, como los prestados por las grandes tecnológicas estadounidenses en la Unión
Europea. George Sarabellos, reconocido analista
geopolítico del Deutsche Bank apoya la ofensiva europea contra Estados Unidos y explica que la UE
tiene más apalancamiento frente a los Estados Unidos del que parece. De cara a las elecciones
estadounidenses de noviembre, dice Sarabelos, un posible punto de presión es el interés de la
administración de Trump por mejorar la asequibilidad, la famosa affordability que hemos tratado aquí,
un punto en el que Europa podría hacer daño, según Sarabelos. Europa posee Groenlandia, dice,
y también posee una gran cantidad de bonos de Estados Unidos. Concretamente, la exposición
europea a los mercados de Estados Unidos es de 8 billones de dólares en bonos y acciones de Estados
Unidos, casi el doble que el resto del mundo combinado. Una realidad que cada vez podría ser
más problemática para Estados Unidos debido al creciente tamaño de su deuda y la necesidad de
encontrar compradores. Continúa Sarabelos. En un entorno en el que la estabilidad geoeconómica de
la alianza occidental se está viendo existencialmente perturbada, no está claro por qué los
europeos deberían seguir financiando a Estados Unidos. Cuando Trump amenazó con desbaratar el
comercio y las finanzas globales el año pasado, los fondos de pensiones daneses encabezaron la
reducción de su exposición al dólar y la repatriación de capital hacia sus países de
origen. Con la posición de inversión internacional neta de Estados Unidos en mínimos negativos récord,
es decir, en un momento en el que todo el dinero entra a Estados Unidos y el dinero no sale de
Estados Unidos, añadió Salabelos, la interdependencia mutua de los mercados financieros europeos y
estadounidenses nunca ha sido mayor. En otras palabras, Europa podría vender América en lugar
de vender Groenlandia. La instrumentalización del capital, más que la de los flujos comerciales,
sería con diferencia lo más disruptivo para los mercados. Efectivamente, como dice este señor,
Europa puede hacer más daño por el lado del capital, por el lado de la inversión,
por el lado de esos euros que entran en Estados Unidos, que por el lado del comercio. Una infografía
de Visual Capitalist muestra de un vistazo la precaria situación de Europa frente a Estados
Unidos en el ámbito comercial. Mientras que la Unión Europea importa en un mes cualquiera alrededor
de unos 30.000 millones de euros en bienes y servicios a Estados Unidos, exporta a este
mercado unos 50.000 millones de dólares. Así que, Donaldo, tiene las de ganar por ahí. Y más aún,
si tenemos en cuenta la falta de socios creíbles que pudiesen compensar un hipotético menor comercio
con Estados Unidos. Y es que el país del que más importa bienes y servicios la Unión Europea es
China con unos 50.000 millones de euros, pero Europa solo es capaz de exportar 20.000 millones
a ese país. Además, China sigue devaluando su moneda frente al euro, lo que hace muy improbable
que los chinos vayan a venir a Europa a comprar cosas en ningún momento cercano.
¿En esta situación puede realmente Europa apuntar ese arma anticoerción definitiva hacia Estados
Unidos? Pues antes de ver los escenarios que se abren, déjame que te presente los que podrás
encontrar en la plataforma de Kraken, la bolsa que te recomiendo si estás interesado en comprar
Bitcoin. Pero no solo comprar Bitcoin, pues también encontrarás otra serie de servicios
interesantes. Por ejemplo, en su plataforma encontrarás Kraken Pay, que permite hacer
pagos internacionales usando cripto, de tal manera que podrás usar tu ahorro desde ahí directamente
sin tener que salir. Por otra parte, si te interesa la exposición a Bitcoin de variadas
maneras, desde hace poco Kraken ofrece la posibilidad de que puedas comprar acciones
de Strategy, la empresa de Sailor, o todavía más pro, comprar acciones preferentes de Strategy,
concretamente STRC, Stretch, que ofrece un interés actualmente de alrededor del 11% anualmente,
algo que, pues oye, no está nada mal. Si te has levantado más a verso al riesgo, pues igual esto
te interesa Kraken es con diferencia la bolsa de cripto que m experiencia tiene en este mundillo as que ya busques exposici a Bitcoin o similares m esto de Kraken Solo recuerda usar el enlace m abajo para recibir esos 15 euros tras tu primera
compra de 100 euros. ¿Por qué parece que Europa no puede desafiar a Estados Unidos? Esa es la pregunta
que deberíamos hacernos. La Unión Europea no se enfrentó a Donald en respuesta a la agresión de
Liberation Day y todo amago de rebelión desde entonces, como por ejemplo enviar 45 soldados a
Groenlandia o enseñar el instrumento anticoerción definitivo parece un chiste.
¿A qué se debe esto? La respuesta podría estar en los mercados, concretamente en el más grande de
todos, el mercado de deuda de Estados Unidos. El área euro incrementó sus tenencias de bonos
estadounidenses en 24.000 millones de dólares el mes antes del inicio de la guerra comercial. En los
12 meses anteriores elevaron sus tenencias en 270.000 millones de dólares hasta los 1,86 billones
de dólares en total. Francia, el país que bajo Emanuel se está mostrando más belicoso contra
Donaldo, fue también el país que más deuda estadounidense acumula en los últimos años con
más de 340.000 millones de dólares en total, desde los 60.000 que tenía durante el primer
mandato de Donaldo. En todos estos años, con y sin Trump, Estados Unidos se ha mostrado más agresivo
en sus acuerdos comerciales, como es que Europa y Francia específicamente han multiplicado su
exposición a Estados Unidos por 5. La única razón que sí me ocurre es que no se toman en serio las
palabras de Trump, quien, como hemos visto, lleva años enseñando sus cartas. Quizás el ejemplo más
claro de este error de cálculo lo vimos en 2018, cuando la delegación alemana se rió de Donald
mientras éste avisaba de que Europa estaba cometiendo un error eliminando su propia generación de energía y quedando a expensas de Rusia.
Con el tiempo se demostró que esta estrategia efectivamente fue un error.
Igualmente hemos visto en la intervención de Trump en Davos 2020, hace 6 años, que su plan no ha variado.
Solo cambió que dejó de estar al cargo por unos años, pero los objetivos de reconfigurar el comercio desregular y empujar la generación de energía,
tanto en Estados Unidos como en el resto del mundo, como hemos visto en Venezuela, no han cambiado.
Algo me dice, sin embargo, que la más que posible adquisición de Groenlandia y lo que los europeos han vivido en el último año llevará a la UE a empezar a construir una posición menos dependiente de Estados Unidos.
Un propósito que llevará años, pero que ya podría haber empezado.
Uno de los tuits que más me sorprendieron durante el periodo navideño fue uno que recogía el rendimiento de los principales índices bursátiles europeos durante 2025,
donde veíamos que el IBEX español, por ejemplo, había ganado un 50% en el año, el índice de Italia un 30% y muchos de los demás sobre el 20% de rentabilidad.
Tras años de rendir por debajo de Estados Unidos, 2025 fue un año en el que los mercados europeos despertaron y con ganas.
Y esas rentabilidades eran medidas en euros.
Además, cuando la comparativa entre Europa y Estados Unidos se hacía teniendo en cuenta la devaluación del dólar en el año,
la ventaja de los índices europeos fue todavía más marcada.
¿Por qué me parece relevante este resultado tan abultado de los mercados europeos?
Pues explicaba el señor Sarabelos que el punto débil de los Estados Unidos es la cantidad de capital que recibe de Europa
A pesar de todas las amenazas, aranceles y propuestas de compra de territorio, Estados Unidos recibió un récord de inversión en sus acciones en 2025
Vimos también que la zona euro posee casi 2 billones de dólares de deuda emitida por el gobierno americano
La razón de que Estados Unidos reciba tanto capital no es otra que su capacidad para ofrecer el mejor retorno esperado
Durante años, su rentabilidad ha sido superior a la de las bolsas europeas.
Concretamente, desde 2010, la diferencia entre ambas regiones ha sido más que notable,
lo que ha coincidido con la salida de dinero desde Europa hasta los Estados Unidos.
De esos 8 billones de exposición a los que se refería el señor Sarabelos,
tres cuartas partes han entrado en este periodo, en apenas 15 años.
Si Europa quiere frenar esa salida de dinero y recuperar esos años en los que se comparaba con Estados Unidos,
debe hacer que sus mercados suban, lo que naturalmente atrae inversión.
Pero, ¿cómo hacer que el mercado suba?
Bueno en 2010 tanto Europa como Estados Unidos estaban en el 80 de deuda sobre PIB y se hab mantenido a la par en los a anteriores Pero desde ese momento y coincidiendo con el mejor retorno de sus mercados curiosamente Estados Unidos ha metido mucho m dinero en su econom elevando el porcentaje de deuda sobre PIB del 80 al 120
y manteniendo también déficits mucho más elevados que el resto de economías avanzadas.
No es casualidad, por tanto, que justo el año que Europa lo empieza a hacer mejor que Estados
Unidos sea el año en que deciden que hay que gastar más en defensa, en infraestructura y en
general meter dinero en la economía. Se abren dos escenarios al conflicto de Groenlandia, pero que
se aplicarían también al que venga después. El primer escenario se soluciona, todo se arregla
entre ambos países y el resultado sería que Europa tiene que gastar más para desvincularse,
para protegerse del siguiente conflicto con Estados Unidos. El segundo escenario no se soluciona,
es decir, el problema sigue ahí y no se va a ningún sitio. Bueno, pues en ese caso lo que
tendría que hacer Europa es gastar, pero hacerlo más rápido y además poner controles de capitales
para que el dinero no salga de su región. En ambos casos, lo que Europa debe hacer es lo que
Estados Unidos lleva haciendo años, meter euros en la economía. Y es que en el mundo al que vamos,
el país que mejor invierta esos billetes que imprime triunfará. Y el individuo que acierte
con el activo donde resguardar su ahorro, que perderá mucho valor con tanta impresión, ganará.
y antes de cerrar el mañanero de hoy
déjame recordarte un par de cosas
la primera que hay una newsletter
te puedes suscribir allá
y si lo haces recibes un mail
¿y estos mails de qué van?
bueno pues el último curiosamente
iba de la probabilidad
de que veiésemos un patrón bitcoin
en los próximos no sé
por el de 100 años
una idea a la que llegué
recordando una obra de Scott Adams
que falleció tristemente hace poco
y bueno me recordó este libro
que había leído en su día
y que me llamó la atención
y en el cual hace muestra
o da muestras de una capacidad
de ver el futuro muy interesante.
Así que podríamos aplicar su manera
de ver el mundo y el futuro
a ver este tema.
En concreto, ¿cómo te podría yo
también predecir el futuro? Y es que creo que
te comprarás una Bitbox antes o después.
¿Y qué es una Bitbox? Bueno, pues es un dispositivo
que te permite guardar tu Bitcoin de forma
que tú seas quien está en control
de tu Bitcoin. Es decir, es un dispositivo
de estos para guardar tu Bitcoin
en un monedero frío, que llaman.
Bueno, no tiene por qué estar frío, depende de dónde
lo guardes. Pero bueno, el caso es que esta
Bitbox para mí es el que tendrías
que comprarte si te estás planteando la idea
de ser algo responsable de tu
riqueza. ¿Por qué? Pues porque funciona perfectamente
y encima es muy fácil de usar.
Y algo que valoro especialmente, teniendo
en cuenta que soy un poco parguelas en este sentido.
Y este tiene una aplicación, pero al tiempo
te ofrece toda la seguridad posible. Así que, bueno, es el
que recomiendo por esto. Así que mírate este,
mírate, tiene una nueva, la Bitbox Nova,
que está bastante guapa, pero bueno, cualquiera
de sus dispositivos están bastante bien.
Obviamente el nuevo está mejor,
pero todos molan. Así que
comparte uno de estos o varios usando el código UPSB para tener un mejor precio. Y cerremos el
todo recordando el nacimiento en tal ya como hoy de no otro que el filósofo, pensador, escritor,
experimentista, bueno, señor mágico en general, Francis Bacon, a quien podemos considerar el padre
del empirismo y el método científico. Y llegados a Bacon me pregunté, bueno, ¿cuándo moriría una
moneda fiat de acuerdo a la manera de pensar de Francis Bacon? Un ejercicio que no hice yo,
lo hizo la IA obviamente, y yo le pregunté
¿cómo lo haría esto Francis Bacon usando
este tema empírico que le gustaba tanto?
y la IA me respondió que
una respuesta que para lo que suele ser
la IA me gustó bastante
me dijo que el fiat es un mal instrumento
de conocimiento, algo que ya sabía pero
me gustó como lo planteó
y decía concretamente que en ciencia
cuando un instrumento deja de medir la realidad
se descarta, cosa que
también es bastante cierta
y es curioso que he hablado mucho del tema
de este, de usar una regla que se mueve
como sería un dinero que se devalúa, obviamente
no sirve para nada, es la misma idea
pero planteada de esta forma me pareció interesante
o sea que, ya sabes lo que diría
Francis Bacon sobre el dinero fiat
que moriría cuando dejase de
funcionar para medir la realidad
¡Gracias por ver el video!