La fuerte caída en el precio de Bitcoin ha dejado al 100% de los que compraron Bitcoin en el último año en pérdidas.
Nunca en la historia del activo la situación había sido tan grave como ahora.
En 2020, tras el crash por la pandemia, el 92% quedaron en negativo cuando Bitcoin llegó a los 3.850 dólares.
En 2022, cuando Sam Bambangfried quebró a medio Estados Unidos, el porcentaje de compradores recientes que quedó en pérdidas alcanzó el 94%.
Con Bitcoin a 91.000 era el 99%. Por debajo de 90.000 nadie puede decir que comprando Bitcoin en 2025 le haya ido bien.
Pero esto no solo afecta a los que han comprado en el último año, empieza a ser una preocupación para los que llevan tiempo comprando y en particular al que más ha comprado de todos, el chat de Bitcoin, Michael Saylor.
Como muestra un gráfico de KobeEasy, en octubre, con Bitcoin cotizando cerca de los 120.000 dólares, el precio medio ponderado de sus 650.000 Bitcoin estaba un 76% más abajo.
El 21 de noviembre, con Bitcoin en 84.000 dólares, la diferencia entre su precio medio de entrada y el precio de Bitcoin era tan solo de un 8%.
Saylor, a través de su empresa Strategy, lleva acumulando Bitcoin desde 2020 y a los últimos
18 meses ha podido elevar el ritmo de sus compras, lo que significa que gran parte de
su Bitcoin lo tiene a un precio en libros relativamente elevado.
Con el desplome del precio de Bitcoin se han sucedido los anuncios y mensajes virales que
predicen el colapso de Strategy y su obligada liquidación de los más de 600.000 Bitcoin
que atesoran.
El famoso Mr. Potato se acercó al metro de su barrio para alertar a sus vecinos.
de la catástrofe que se avecina. Otra cuenta empezó a compartir su experiencia reciente
operando con acciones de strategy a través de JP Morgan, avisando de que el banco está atacando
directamente a la empresa de Saylor, un tema que veremos en un vídeo dedicado pronto.
Y en mitad del caos que empezaba poco a poco a desatarse alrededor de strategy,
el señor Sanaka Anselm Pereira destapó la fuente de todo el ruido anunciando que el fin de la
estrategia de Sailor y su caída en desgracia se producirá exactamente, atención, el 15 de enero.
El señor Sanaka, como su alter ego el capitán Panaka de Star Wars, ha abrazado el negativismo
como estilo de vida. En uno de sus extensos mensajes de Twitter, Panaka avisó de que Bitcoin
pesa más de un 50% en el balance de estrategia y que, por tanto, el índice bursátil MSCI se
dispone a echar a la empresa del mismo. No es una posibilidad, no es que haya una probabilidad,
afirma que esto es una realidad. Y no solo eso, Capitán Panaca nos avisa de que en las 72 horas
siguientes a su salida del índice, 9.000 millones de dólares, ni uno más ni uno menos, saldrán de
sus acciones por parte de vendedores forzados que no podrán tener exposición a la empresa una vez
que haya sido expulsada. Una carta que poco después se haría pública hace referencia a esta posibilidad.
Y Bloomberg se hace eco de lo que puede ser la salida de estrategia de los índices y la pérdida
de miles de millones. Así que, cuanta verdad hay detrás de todos estos titulares, esta sailor cerca
de ser liquidado se hundirá. Su acción, aún más, será el fin de su estrategia. ¿Y qué implicaciones
tendría esto para Bitcoin? Pues dale like si tú también tienes a un capitán panaca en tu familia
y veamos esto.
El día 10 de octubre, cuando se produjo la mayor liquidación en cripto de la historia,
una coincidencia que podr ser relevante alguien hizo p una nota en la que se dec que el MSCI est realizando consultas internas para valorar si aquellas empresas que se dedican a atesorar criptoactivos como es el caso de Strategy y las otras com
llamadas tesoreras, cumplen con los requisitos para formar parte de sus índices. Concretamente,
MSCI Global propone expulsar a las que tengan más de un 50% de su balance en activos digitales.
El 15 de enero se hará pública la conclusión que hayan alcanzado, de ahí la fecha del capitán
panaca y desde febrero se implementarán los cambios de ser necesario. Es decir, si se aprueba
la propuesta en febrero, MSCI sacará a Strategy de sus índices. Inicialmente, esta nota quedó
archivada en algún sitio y nadie le dio bola hasta que el banco JP Morgan la rescató y empezó a
avisar a sus clientes de que este proceso estaba en marcha y Strategy podría salir del conocido
índice en los próximos meses. De producirse esto, estiman que casi 3.000 millones de dólares en
inversión podrían desaparecer, y mucho más si otros índices toman la misma decisión. ¿Podrían
otros índices seguir al MSCI? De acuerdo al tipo este que visita a menudo su sucursal de JP Morgan,
sí.
Y es que la empresa de Saylor no solo está dentro de los índices de MSCI, también está dentro del Nasdaq, principal índice de empresas tecnológicas del mundo.
y según la nota enviada por JP Morgan a sus clientes y el artículo de Bloomberg,
si la salida del MSCI reduce su capitalización,
esto podría motivar a los encargados del Nasdaq a echar a Strategy también.
En ese caso, la potencial pérdida de inversión se estima en 9.000 millones de dólares.
El capitán Panaka avisa de que la nota de JP Morgan confirma la salida de Strategy.
En realidad, confirma la posibilidad.
Pero bueno, esto rompe, nos dice el capitán, definitivamente el ciclo virtuoso de vender acciones para comprar Bitcoin. Apreciarse entonces con la subida de Bitcoin y vender todavía más acciones. Y lo que vendrá después, continúa Panaca, es que la compañía se convertirá en un fondo cerrado de Bitcoin, lo que se conoce como Trust, cotizando a un 10 o un 20% de descuento sobre su Bitcoin para siempre. La liquidez colapsará, el volumen se irá con ella.
En este punto hace referencia al Trust de Grayscale, que durante años fue la alternativa para comprar Bitcoin a nivel institucional,
un fondo del que el Bitcoin no podía salir, como ocurre en el caso de Strategy,
y que durante la caída de Bitcoin en 2022 acabó cotizando a un descuento de casi el 50% sobre el valor del activo.
De producirse lo mismo en Strategy veríamos las acciones de la empresa cotizar a la mitad del Bitcoin que tienen en balance.
Asumiendo que nada más cambia, eso significaría un precio cercano a los 80 dólares con un MNAF del 0.5.
El hecho de que esta nota saliera el mismo día que el sector cripto vivió su famoso flash crash del 10 de octubre, la sangría en el precio de Bitcoin vivida desde entonces, que está arrojando valores históricos y enviando señales extrañas en una serie de indicadores comunes mientras mantiene una estructura alcista, el creciente ruido desde JP Morgan, todos estos factores unidos se suman para dar credibilidad a la amenaza de que esta salida del MSCI podría suceder.
Tanto es así que el chat mismo decidió publicar un comunicado dirigido a explicar la situación.
Y antes de ver la respuesta de Saylor y entender cuál es el riesgo real detrás de los escenarios presentados por Panaka y los demás,
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Obviamente, si no te pagan, te quedas con su Bitcoin y si te pagan, recibes también el interés.
Así que mírate esto de Farfist usando el código UPSB si quieres tener mejores condiciones en el uso de la plataforma. Y, como dice el artículo de Bloomberg, hasta hace poco los optimistas de las criptomonedas, supongo que hablan de nosotros, apostaban a que Estrategia podría ser añadida prontamente al Standard & Poor's 500. Su capitalización de mercado, rentabilidad y liquidez de negociación cumplían los umbrales de elegibilidad.
Hoy, sin embargo, se habla de que podría no solo no entrar en el SP500, sino salir del MSCI y del NASDAQ, donde ya está incluida.
Para valorar esto, lo primero es aclarar que MSCI, NASDAQ y SP500 siguen normas de elegibilidad diferentes para sus índices y, en última instancia, estos índices acaban dependiendo de un comité que decide qué empresas de las que cumplen los requisitos, pues a veces son más de una, acaban entrando.
Estrategi en particular cumple de sobra incluso los baremos más exigentes de volumen, liquidez y capitalización. Tanto es así que desde hace meses aspira a entrar en el SP500, el índice más estricto del planeta. Y no solo aspira a ello, en el último rebalanceo, Estrategi era la segunda empresa que mejores números ofrecía para asegurar su entrada, aunque esta finalmente no se produjo.
Lo que MSCI plantea es un cambio en los requisitos para así dejar fuera a las empresas que tienen más de un 50% en activos digitales en balance, lo que, de ser aprobado, aplicaría a Strategy y tendría que salir, pero solo del MSCI.
Su argumentación es que estas empresas, refiriéndose a la de Saylor únicamente, pues no hay más en su índice, operan como un fondo y no como una compañía.
Ante esta afirmación, Saylor publicó un comunicado explicando que Strategy no es para nada un fondo, ni tampoco es un holding, pues esas estructuras únicamente atesoran activos, no hacen nada con ellos. Mientras que Strategy, su empresa, emite instrumentos financieros. Este año casi 8.000 millones de dólares de estos e incluso tienen un relativamente pequeño negocio de software. Y siendo todo esto que ha dicho Saylor cierto, MSCI podría bien no estar de acuerdo.
Por tanto, debemos preguntarnos si la potencial salida de Strategy del MSCI puede provocar esas salidas de 3.000 millones de dólares que promete Panaka y la entrada en una espiral de muerte que lo expulse del resto de índices y lleve su precio a cotizar por debajo de MNAF a perpetuidad.
En este sentido, quizás lo primero y más ilustrativo que podemos hacer es observar en el gráfico de Estrategi cuándo se produjeron los anuncios de entrada en el MSCI y el Nasdaq, es decir, cuándo entró en estos índices o cuándo se anunció dicha entrada.
El MSCI se hizo público a mediados de mayo de 2024 y el impacto inmediato fue entre nulo y negativo. Por su parte, el anuncio de entrada en el Nasdaq se produjo a mediados de diciembre del mismo año, tras su caída desde máximos y de nuevo con un impacto nulo en su precio.
Al menos nulo que se pueda observar en el gráfico. Esto obviamente no invita a pensar que su salida de ambos índices, no digo solo del MSCI, que es lo que se está hablando, vaya a causar la destrucción de la compañía. Y es que claramente es el precio de Bitcoin lo que más influye en el precio de las acciones de estrategia y no tanto los famosos flujos pasivos que se perderían si sale de los índices.
Lo que me lleva al segundo punto y es que como comparte Nicolao Spanigirzoglu analista de JP Morgan y con un primo que creo que juega en el Inter la salida de los no tiene un impacto en los gestores de fondos privados m all de que el titular pueda ser negativo Pero a podr preguntarnos podr hacer Saylor si Bitcoin sigue cayendo y estrategia acaba siendo expulsada de todos estos
En esa entrevista con Charles Payne, Saylor explica que Bitcoin es un activo en proceso de
adopción y expuesto, por tanto, a momentos de volatilidad como este. Pero más interesante es
lo que le dijo a un Charles Payne que se veía mucho más joven en 2022.
En ese año y en ese preciso momento, Bitcoin acababa de tocar fondo en los 16.000 dólares
tras la quiebra de FTX. Y ahí estaba Miguelito, hablando de que Bitcoin solo estaba pasando de
manos débiles a manos fuertes. Pocos meses después, su empresa anunciaría la compra de 2.500 Bitcoin
más, la que sería la primera en el último gran ciclo de acumulación que ha vivido en los últimos
18 meses. Y todo esto lo hizo mientras su empresa cotizaba, como el capitán Panacampre dice que
será el futuro, bastante por debajo de MNAF, a un descuento sobre su Bitcoin en balance.
En base a este análisis, me inclino a pensar que si bien la expulsión podría producirse,
del MSCI al menos, lo único que afecta realmente a Strategy es lo que haga Bitcoin. Aunque las
agencias de riesgo y la mayoría del mercado no lo valore, la realidad es que Strategy tiene un
balance enorme y sería capaz de capear años de aburrimiento supino en Bitcoin como ya hizo en
2022 cuando tenía un tamaño ridículo en comparación al que tiene hoy. Tenía también más deuda que
refinanciar y no estaba en ningún índice. Es más, cuando Bitcoin lo hace bien, gracias a la forma de
operar que tiene esta empresa, que consiste en incrementar la capitalización con la emisión
constante de nuevos valores, ya sean acciones, acciones preferentes y demás, la empresa de
Saylor tiende a ganar tamaño, tiende a ganar peso dentro de lo que son índices y lo que no son índices,
el tamaño general de las acciones, y de esa manera también generar volumen, lo que la hace candidata
a cualquier cartera. En definitiva, este tipo caerá mejor o caerá peor, gustará más o gustará menos
su plan, pero si es el chat
es por algo
y antes de cerrar el mañana de hoy
déjame recordarte un par de cosas, la primera que hay
una newsletter te puedes suscribir allá y si lo haces recibes un mail
¿cuándo? pues a veces
cuesta enviarlo como pasó con el último pero
acaba llegando, así que suscríbete si quieres
leerte el último artículo o el siguiente
de cualquier manera si lo haces
pues recibirás muchos de estos
espero, pero sobre todo recibirás los anteriores
porque están ahí y si te suscribes los puedes leer
como también recibirás una Bitbox
y lo harás a un precio descontrolado
si la compras esta semana. Vi
alguien que compró una de estas el domingo
justo 24
horas antes de que se anunciasen
los descuentos. Yo lo siento, pero te puedes
comprar otra, si me estás escuchando,
con un descuento o dos más y te montas un multifirma.
Aquí estás de las más baratas. Total, que
debido al tema este de Black Friday puedes conseguir
hasta un 21% de descuento, más
creo, todavía más descuentos
si usas mi código UPSB en la compra
de Bitcoin, de Bitcoin no, en la compra
de dispositivos para guardar Bitcoin.
Así que si te interesa esto, pues vete a Bitbox y dedícate a comprarte todo esto para tener algo que hacer estas navidades. Y recordemos, para cerrar ya el nacimiento en Talia como hoy, de no otro que Andrew Carnegie, este magnate del acero y uno de los ídolos de Sailor, como también lo es en Rockefeller.
y es que Saylor siempre apunta, mira a estos nacidos en la década de 1830,
estos que se convirtieron en grandes magnates y millonarios cojonudos como Andrew Carnegie,
apunta a estos para explicar lo que está haciendo con Bitcoin.
Mientras que Carnegie lo hizo con el acero y Rockefeller con el petróleo,
él está haciendo lo mismo con Bitcoin, atesorando Bitcoin y luego convirtiendo Bitcoin en otros activos,
destilándolo para venderlo a el mejor postor o a quien le interese.
obviamente. Así que recordemos a Andrew en este día.